Le pétrole reste au-dessus de 100 dollars malgré le rebond des exportations du Golfe

Les exportations de pétrole depuis le golfe Persique ont retrouvé leurs volumes d'avant-guerre, les dépassant même par moments. Le brut Brent se négocie toujours autour de 110 dollars le baril, un prix observé pour la dernière fois fin avril, lorsque les exportations représentaient environ la moitié du niveau actuel, rapporte The Wall Street Journal. Les traders et les analystes avancent trois raisons. Ils craignent une nouvelle escalade du conflit, les stocks de pétrole sont faibles et le réseau de transport maritime improvisé reste dangereux et coûteux. Huit mois après le début de la guerre avec l'Iran, le marché paie pour la menace d'une pénurie plutôt que pour une pénurie réelle.wsj.com

La prime de risque de 27 dollars

Goldman Sachs estime que la peur de nouvelles perturbations ajoute environ 27 dollars par baril au prix du Brent. Dans le podcast Exchanges de la banque, Daan Struyven, co-responsable de la recherche sur les matières premières, a fixé la juste valeur du Brent à 85 dollars. Il a déclaré que la quasi-totalité de la hausse récente des prix provient de la prime de risque, et non de changements dans l'offre et la demande. Les raffineurs achètent du pétrole tant qu'il est disponible et les investisseurs achètent des contrats à terme pour se protéger contre un choc énergétique, rapporte le Journal. Natasha Kaneva, de JPMorgan, estime la juste valeur à 94 dollars.goldmansachs.com+1

Une grande partie de l'inquiétude est d'ordre politique. Les investisseurs craignent que les États-Unis ne reprennent leurs frappes contre l'Iran après les élections de mi-mandat du 3 novembre, et les États-Unis auraient demandé aux États arabes du Golfe de se préparer à une campagne militaire courte et intense. Struyven a déclaré que si aucune escalade ne suit le vote, il est "raisonnable de supposer que la prime de risque se modère quelque peu". Le Brent a chuté lors des premiers échanges du jeudi 29 octobre, en raison d'un regain d'espoir de pourparlers entre les États-Unis et l'Iran, rapporte Invezz.invezz.com

Une reprise fragile

Le service de suivi des navires Kpler a indiqué que les exportations du Golfe ont dépassé les 24 millions de barils par jour au cours de la semaine se terminant le 18 octobre, au-dessus du niveau d'avant-guerre de 23,3 millions. Elles sont ensuite tombées à au moins 15,7 millions au cours de la semaine se terminant le 26 octobre, alors que les attaques maritimes près du détroit d'Ormuz atteignaient un niveau record, rapporte le Journal. Le 27 octobre, une nouvelle autorité iranienne du détroit a mis en garde contre des poursuites judiciaires à l'encontre des navires appartenant à Sinokor à partir du 1er novembre. Les navires de Sinokor ont représenté plus d'un cinquième du trafic pétrolier identifié dans le détroit au cours des trois derniers mois.wsj.com

Les produits pétroliers se sont beaucoup moins redressés que le brut. Goldman situe les exportations de brut du Golfe à 110 % de leur moyenne de 2025, mais les carburants raffinés comme le diesel à seulement 40 %. Les taux de fret mondiaux moyens pour le brut dépassent les 20 dollars par baril, contre 3 dollars il y a un an, rapporte Asharq Al-Awsat, citant Goldman.english.aawsat.com

Des réserves limitées

Selon l'Agence internationale de l'énergie, les stocks de pétrole à terre pouvant être rapidement mobilisés sont proches de leur plus bas niveau depuis au moins 2016. La réserve stratégique de pétrole des États-Unis détient 282,7 millions de barils, son niveau le plus bas depuis 1982, note Oilprice.com. Cet article cite Standard Chartered, qui s'attend à ce que le remplissage des réserves gouvernementales absorbe une grande partie des barils qui reviennent sur le marché. La Chine importe également plus de pétrole depuis juin. "Cette reprise a coïncidé avec une forte détérioration de la sécurité maritime", a déclaré Giovanni Staunovo, stratège chez UBS.finance.yahoo.com+1