El petróleo se mantiene sobre los 100 dólares pese a la recuperación de las exportaciones del Golfo

Las exportaciones de petróleo desde el Golfo Pérsico se han recuperado hasta alcanzar aproximadamente sus volúmenes previos a la guerra, e incluso los han superado en ocasiones. El crudo Brent sigue cotizando alrededor de los 110 dólares por barril, un precio visto por última vez a finales de abril, cuando las exportaciones eran aproximadamente la mitad del nivel actual, informó The Wall Street Journal. Los operadores y analistas señalan tres razones: temen que el conflicto pueda intensificarse de nuevo, las reservas de petróleo son bajas y la red de transporte improvisada sigue siendo peligrosa y costosa. Ocho meses después del inicio de la guerra con Irán, el mercado está pagando por la amenaza de una escasez más que por cualquier escasez real.wsj.com

La prima de miedo de 27 dólares

Goldman Sachs estima que el miedo a nuevas interrupciones añade unos 27 dólares por barril al Brent. En el podcast Exchanges del banco, el codirector de investigación de materias primas, Daan Struyven, situó el valor justo del Brent en 85 dólares. Afirmó que casi todo el aumento reciente de los precios proviene de la prima de riesgo, no de cambios en la oferta y la demanda. Las refinerías están comprando petróleo mientras está disponible y los inversores están comprando futuros como cobertura contra un choque energético, informó el Journal. Natasha Kaneva, de JPMorgan, estima el valor justo en 94 dólares.goldmansachs.com+1

Gran parte de la preocupación es política. Los inversores temen que EE. UU. pueda reanudar los ataques contra Irán después de las elecciones legislativas del 3 de noviembre, y se ha informado que EE. UU. ha dicho a los estados árabes del Golfo que se preparen para una campaña militar corta e intensa. Struyven dijo que si la escalada no sigue a la votación, es "razonable asumir que la prima de riesgo se modere algo". El Brent cayó en las primeras operaciones del jueves 29 de octubre ante las renovadas esperanzas de conversaciones entre EE. UU. e Irán, informó Invezz.invezz.com

Una recuperación frágil

El rastreador de barcos Kpler señaló que las exportaciones del Golfo superaron los 24 millones de barriles diarios en la semana que terminó el 18 de octubre, por encima del nivel previo a la guerra de 23,3 millones. Luego cayeron a al menos 15,7 millones en la semana que terminó el 26 de octubre, a medida que los ataques marítimos cerca del Estrecho de Ormuz alcanzaron un récord, informó el Journal. El 27 de octubre, una nueva autoridad iraní del estrecho advirtió sobre acciones legales contra los buques propiedad de Sinokor a partir del 1 de noviembre. Los barcos de Sinokor representaron más de una quinta parte del tráfico de petroleros identificado a través del estrecho en los últimos tres meses.wsj.com

Los productos combustibles se han recuperado mucho menos que el crudo. Goldman sitúa las exportaciones de crudo del Golfo en el 110% de su promedio de 2025, pero los combustibles refinados como el diésel solo al 40%. Las tarifas globales promedio de flete de crudo están por encima de los 20 dólares por barril, frente a los 3 dólares de hace un año, informó Asharq Al-Awsat, citando a Goldman.english.aawsat.com

Reservas limitadas

Según la Agencia Internacional de Energía, las reservas de petróleo en tierra que podrían utilizarse rápidamente están cerca de su nivel más bajo desde al menos 2016. La Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. tiene 282,7 millones de barriles, su nivel más bajo desde 1982, señaló Oilprice.com. Ese artículo citó a Standard Chartered, que espera que el reabastecimiento de las reservas gubernamentales absorba gran parte de los barriles que regresan. China también ha estado importando más petróleo desde junio. "Esta recuperación ha coincidido con un fuerte deterioro de la seguridad marítima", dijo el estratega de UBS, Giovanni Staunovo.finance.yahoo.com+1