Le pétrole atteint 100 dollars alors que les nouveaux tarifs américains et la hausse des rendements ravivent les craintes de stagflation

L'économie mondiale est entrée dans une nouvelle phase volatile cette semaine alors que les prix du pétrole ont atteint 100 dollars le baril, que l'administration Trump a imposé des tarifs douaniers étendus à 60 partenaires commerciaux et que les rendements obligataires ont bondi, ravivant des craintes de stagflation inédites depuis les premiers mois du conflit entre les États-Unis et l'Iran.

Une tempête parfaite de pressions sur les prix

Les prix mondiaux du pétrole ont grimpé à 100 dollars le baril jeudi pour la première fois depuis mai, sous l'effet de l'escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran, qui a perturbé les approvisionnements énergétiques dans le golfe Persique et la mer Rouge, selon le New York Times. Les analystes de RBC Capital Markets ont averti qu'une "guerre régionale totale" pourrait pousser les prix à 150 dollars le baril. Les prix du gaz naturel européen ont atteint leur plus haut niveau depuis mars, les contrats à terme TTF néerlandais dépassant les 700 dollars pour mille mètres cubes dans un contexte d'attaques contre le transport maritime commercial dans le détroit d'Ormuz.nytimes+1

Le même jour, le représentant américain au commerce a annoncé des tarifs de 10 % à 12,5 % sur les produits de 60 partenaires commerciaux, dont l'Union européenne, la Chine, le Canada, le Royaume-Uni et le Japon, effectifs vendredi à 00h01. Ces taxes, justifiées par la section 301 de la loi sur le commerce comme ciblant les violations liées au travail forcé, remplacent un tarif mondial temporaire de 10 % qui a expiré à minuit. Les automobiles, les produits pharmaceutiques, le pétrole, le gaz et les engrais sont exemptés.nbcnews+2

Banques centrales et marchés obligataires sous tension

La Banque centrale européenne a maintenu son taux de facilité de dépôt à 2,25 % mercredi, marquant une pause après sa hausse surprise d'un quart de point en juin, le premier resserrement de la BCE depuis 2023. Les marchés anticipent désormais environ deux hausses supplémentaires d'un quart de point d'ici la fin de l'année, la prochaine étant largement attendue en septembre.economictimes+3

Les rendements des bons du Trésor américain ont fortement augmenté en réponse. Le rendement à 10 ans a atteint 4,67 % au 22 juillet selon les données de la Réserve fédérale, CNBC signalant des sommets intrajournaliers supérieurs à 4,70 %. Le taux hypothécaire fixe à 30 ans a grimpé à 6,81 % jeudi, son plus haut niveau depuis des semaines, selon Mortgage News Daily.cnbc+2

Les avertissements sur la croissance se multiplient

L'économiste en chef de la Banque mondiale, Indermit Gill, a déclaré mardi à Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 1.75% qu'une escalade dans le pire des cas pourrait réduire la croissance mondiale à seulement 1,3 % en 2026, soit plus de la moitié du rythme de 2,9 % enregistré l'année dernière, tout en poussant l'inflation mondiale à 4,5 %. Le scénario de référence de juin de la banque prévoyait déjà un ralentissement de la croissance à 2,5 %.worldbank+1

La convergence des chocs énergétiques, des barrières commerciales et du durcissement des conditions financières présente aux décideurs politiques un dilemme qui a défini les années 1970 : comment lutter contre l'inflation sans étouffer la croissance. Comme Gill l'a averti Reuters, plus le conflit au Moyen-Orient persiste, plus cette voie devient étroite.reuters