El petróleo alcanza los 100 dólares ante el temor a la estanflación por nuevos aranceles y el alza de rendimientos en EE. UU.

La economía mundial entró en una nueva fase de volatilidad esta semana cuando los precios del petróleo alcanzaron los 100 dólares por barril, la administración Trump impuso aranceles generalizados a 60 socios comerciales y los rendimientos de los bonos se dispararon, reviviendo temores de estanflación no vistos con esta intensidad desde los primeros meses del conflicto entre EE. UU. e Irán.

Una tormenta perfecta de presiones sobre los precios

Los precios mundiales del petróleo subieron a 100 dólares por barril el jueves por primera vez desde mayo, impulsados por el creciente conflicto entre Estados Unidos e Irán, que ha interrumpido el suministro de energía en todo el Golfo Pérsico y el Mar Rojo, según The New York Times. Analistas de RBC Capital Markets advirtieron que una "guerra regional total" podría elevar los precios a 150 dólares por barril. Los precios del gas natural europeo han repuntado a su nivel más alto desde marzo, con los futuros del TTF holandés subiendo por encima de los 700 dólares por mil metros cúbicos en medio de ataques al transporte comercial en el Estrecho de Ormuz.nytimes+1

Ese mismo día, el Representante Comercial de EE. UU. anunció aranceles del 10% al 12.5% sobre bienes de 60 socios comerciales, incluidos la Unión Europea, China, Canadá, el Reino Unido y Japón, efectivos a partir de las 12:01 a.m. del viernes. Los gravámenes, justificados bajo la Sección 301 de la Ley de Comercio por apuntar a violaciones de trabajo forzoso, reemplazan un arancel global temporal del 10% que expiró a medianoche. Los automóviles, productos farmacéuticos, petróleo, gas y fertilizantes están exentos.nbcnews+2

Bancos centrales y mercados de bonos bajo presión

El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de facilidad de depósito en el 2.25% el miércoles, haciendo una pausa tras su inesperada subida de un cuarto de punto en junio, el primer endurecimiento del BCE desde 2023. Los mercados ahora descuentan aproximadamente dos aumentos adicionales de un cuarto de punto para fin de año, y se espera ampliamente la próxima subida en septiembre.economictimes+3

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han subido bruscamente en respuesta. El rendimiento a 10 años alcanzó el 4.67% al 22 de julio según datos de la Reserva Federal, con CNBC reportando máximos intradía por encima del 4.70%. La tasa hipotecaria fija a 30 años subió al 6.81% el jueves, su nivel más alto en semanas, según Mortgage News Daily.cnbc+2

Aumentan las advertencias sobre el crecimiento

El economista jefe del Banco Mundial, Indermit Gill, dijo a Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 5.20% el martes que una escalada en el peor de los casos podría reducir el crecimiento global a solo el 1.3% en 2026, más de la mitad del ritmo del 2.9% registrado el año pasado, mientras empuja la inflación mundial al 4.5%. La base de referencia de junio del banco ya pronosticaba una desaceleración del crecimiento al 2.5%.worldbank+1

La convergencia de choques energéticos, barreras comerciales y condiciones financieras más estrictas presenta a los responsables políticos un dilema que definió la década de 1970: cómo combatir la inflación sin aplastar el crecimiento. Como advirtió Gill a Reuters, cuanto más persista el conflicto en Oriente Medio, más estrecho se vuelve ese camino.reuters