Lane de la BCE avertit que l’inflation pourrait rester au-dessus de 2 % « pendant un certain temps »

La présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré lundi au Parlement européen que la zone euro navigue dans un « scénario intermédiaire » concernant l'inflation, qui exige un ajustement politique mesuré mais pas une campagne de resserrement agressive. Ses remarques interviennent moins de deux semaines après que la BCE a relevé ses taux d'intérêt pour la première fois depuis septembre 2023.

Un choc trop important pour être ignoré, mais pas encore déstabilisant

S'exprimant devant la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement, Lagarde a déclaré que le dépassement actuel de l'inflation est trop important pour être ignoré sans compromettre l'objectif de 2 % de la BCE, mais qu'il n'y a « aucune preuve pour l'instant d'un désancrage des anticipations d'inflation ou d'effets de second tour qui justifieraient une réponse politique plus musclée à ce stade ».reuters+1

Lagarde avait précédemment esquissé trois scénarios potentiels pour la trajectoire politique de la banque. Elle a confirmé que la zone euro se trouve dans le deuxième de ces cas : un dépassement temporaire mais significatif des prix nécessitant une réponse « adaptée et graduelle ». Les anticipations d'inflation à court terme ont augmenté bien au-dessus des niveaux d'avant-guerre, a-t-elle noté, tandis que les anticipations à plus long terme restent ancrées autour de 2 %.econostream-media+1

La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 points de base à 2,25 % le 11 juin, sa première hausse depuis 2023, après que l'inflation dans la zone euro a dépassé 3 %, sous l'effet de la flambée des prix de l'énergie liée au conflit au Moyen-Orient. Les projections du personnel de l'Eurosystème situent désormais l'inflation globale à une moyenne de 3,0 % en 2026, 2,3 % en 2027 et 2,0 % en 2028.ecb.europa+2

Lane avertit que l'inflation pourrait persister au-dessus de l'objectif

Lors d'une intervention séparée devant le Parlement européen mardi, le chef économiste de la BCE, Philip Lane, a adopté un ton plus prudent, avertissant que l'inflation pourrait rester au-dessus de 2 % « pendant un certain temps », même si les perspectives de paix entre les États-Unis et l'Iran s'améliorent.bloomberg+1

Lane a souligné que les indicateurs prospectifs, notamment les enquêtes auprès des directeurs d'achat et les anticipations de prix de vente, sont des signaux de pressions inflationnistes persistantes dans les mois à venir. Il a ajouté que la hausse des prix de l'énergie devrait maintenir l'inflation bien au-dessus de l'objectif jusqu'au premier semestre 2027.mitrade+1

Attentes du marché et perspectives

Les marchés financiers ont intégré une ou deux hausses de taux supplémentaires d'ici la fin de l'année, le prochain ajustement étant attendu en septembre ou octobre. Le taux neutre de la BCE est actuellement estimé entre 1,75 % et 2,50 %, ce qui suggère une marge de manœuvre limitée pour un resserrement supplémentaire avant que la politique n'entre en territoire restrictif.reuters+1

La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE est prévue le 23 juillet, suivie du 10 septembre. Lagarde ne s'est engagée sur aucun calendrier spécifique pour de nouvelles actions, réitérant l'approche de la banque « dépendante des données et réunion par réunion ».global.morningstar