Lane del BCE advierte que la inflación podría mantenerse por encima del 2% «durante bastante tiempo»

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dijo el lunes ante el Parlamento Europeo que la zona euro navega en un "escenario intermedio" respecto a la inflación, uno que exige un ajuste de política medido pero no una campaña de endurecimiento agresiva. Sus comentarios se produjeron menos de dos semanas después de que el BCE subiera los tipos de interés por primera vez desde septiembre de 2023.

Un shock demasiado grande para ignorarlo, pero aún no desestabilizador

Al hablar ante la Comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento, Lagarde dijo que el actual exceso de inflación es demasiado grande para ignorarlo sin poner en peligro el objetivo del 2% del BCE, pero que "todavía no hay evidencia de un desanclaje de las expectativas de inflación o efectos de segunda ronda que justifiquen una respuesta política más contundente en esta etapa".reuters+1

Lagarde había esbozado previamente tres escenarios potenciales para la trayectoria política del banco. Confirmó que la zona euro se encuentra en el segundo de esos casos: un exceso de precios temporal pero significativo que requiere una respuesta "adaptada y gradual". Las expectativas de inflación a corto plazo han subido muy por encima de los niveles anteriores a la guerra, señaló, mientras que las expectativas a más largo plazo permanecen ancladas en torno al 2%.econostream-media+1

El BCE elevó su tasa de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,25% el 11 de junio, su primera subida desde 2023, después de que la inflación de la zona euro superara el 3% impulsada por el aumento de los precios de la energía vinculados al conflicto en Oriente Medio. Las proyecciones del personal del Eurosistema sitúan ahora la inflación general en una media del 3,0% en 2026, el 2,3% en 2027 y el 2,0% en 2028.ecb.europa+2

Lane advierte que la inflación podría persistir por encima del objetivo

En una comparecencia separada ante el Parlamento Europeo el martes, el economista jefe del BCE, Philip Lane, adoptó un tono más cauteloso, advirtiendo que la inflación podría mantenerse por encima del 2% "durante bastante tiempo" incluso a medida que mejoran las perspectivas de paz entre Estados Unidos e Irán.bloomberg+1

Lane señaló indicadores prospectivos, incluidas las encuestas a los gerentes de compras y las expectativas de precios de venta, como señales de presiones inflacionarias persistentes en los próximos meses. Añadió que se espera que el aumento de los precios de la energía mantenga la inflación muy por encima del objetivo hasta la primera mitad de 2027.mitrade+1

Expectativas del mercado y el camino a seguir

Los mercados financieros han descontado una o dos subidas de tipos adicionales para finales de año, y el próximo ajuste se espera para septiembre u octubre. Se estima que el tipo neutral del BCE se sitúa actualmente entre el 1,75% y el 2,50%, lo que sugiere un margen limitado para un mayor endurecimiento antes de que la política entre en territorio restrictivo.reuters+1

La próxima reunión de política monetaria del BCE está programada para el 23 de julio, seguida del 10 de septiembre. Lagarde no se comprometió a ningún calendario específico para futuras acciones, reiterando el "enfoque dependiente de los datos y reunión a reunión" del banco.global.morningstar