La prime de risque de la dette française au plus haut depuis la crise de l’euro sur fond de grèves

La France paie la prime la plus élevée par rapport à l'Allemagne pour emprunter depuis la crise de la dette de la zone euro. Le gouvernement promet également de nouvelles dépenses pour calmer des semaines de manifestations, ce qui renforce les doutes sur la solidité de ses finances. Le rendement supplémentaire des obligations françaises à 10 ans par rapport aux obligations allemandes atteint désormais près de 1,6 point de pourcentage, soit le niveau le plus élevé depuis la crise financière, rapporte Deutsche Welle. Il a plus que doublé depuis juin. Cette tension survient alors que les syndicats et les étudiants maintiennent la pression sur le gouvernement minoritaire du président Emmanuel Macron, et que les agences de notation se montrent plus méfiantes.dw.com

Des concessions que la France ne peut peut-être pas se permettre

Le gouvernement prévoit 4 milliards d'euros de prêts à faible taux d'intérêt pour rénover les écoles d'ici 2030 et un milliard d'euros supplémentaire pour les universités d'ici 2029. DW souligne que cela revient à promettre de l'argent "que l'État n'a tout simplement pas". D'autres offres incluent la suppression de la plateforme d'admission universitaire Parcoursup, la création de 15 000 nouvelles places dans l'enseignement supérieur et le plafonnement de certaines classes de lycée à 28 élèves, note MoneyWeek.moneyweek.com+1

Ces concessions n'ont pas mis fin à la contestation. Jeudi 5 novembre, le ministère de l'Intérieur a comptabilisé 575 000 manifestants dans tout le pays, tandis que le syndicat CGT a avancé le chiffre de 1,6 million. Le ministère a également fait état de 448 arrestations, rapporte l'AFP. La grève est intervenue au lendemain du rejet par les députés de la première partie du projet de loi de finances 2027, rapporte Euronews.afp.com+1

La pression des agences de notation s'accentue

Le 30 octobre, Fitch a maintenu la note de la France à A+ mais a fait passer sa perspective de stable à négative. L'agence a pointé du doigt "une croissance plus faible, des coûts d'emprunt plus élevés et un déficit plus important", et a déclaré que les manifestations "compliquent davantage le contexte social pour la consolidation budgétaire", selon le communiqué de Fitch. Moody's a maintenu sa note Aa3 avec une perspective négative, rapporte CNBC. S&P doit réexaminer la France le 27 novembre, note Natixis.cnbc.com+2

Fin octobre, le rendement à 10 ans a atteint 5,14%, son plus haut niveau depuis 2002, avant de se détendre après la décision de Fitch, selon Yahoo Finance.uk.finance.yahoo.com

Une marge de manœuvre budgétaire limitée

Le coût total des intérêts devrait dépasser 79 milliards d'euros cette année et 91 milliards d'euros en 2027, et pourrait atteindre entre 125 et 132 milliards d'euros d'ici 2030, rapporte DW. La dette publique avoisine les 120% du PIB. J.P. Morgan Asset Management a déclaré qu'il était "trop tôt pour acheter des actifs français". Elle a cité le budget en suspens, les troubles et l'élection présidentielle d'avril 2027, bien qu'elle juge peu probable une crise de la dette plus large dans la zone euro, écrit J.P. Morgan.am.jpmorgan.com+1

L'économiste du ZEW, Friedrich Heinemann, a décrit l'écart comme un "thermomètre" pour les marchés obligataires. Il a averti que s'il augmente trop brutalement, "les banques se retrouvent en difficulté et la crise s'aggrave encore", a-t-il déclaré à DW.dw.com