La Fed signale une hausse des taux alors que les banques centrales mondiales pivotent vers un resserrement

Alors même que les États-Unis et l'Iran ont signé mercredi un protocole d'accord visant à mettre fin à des mois de conflit et à rouvrir le détroit d'Ormuz, les banques centrales des économies développées évoluent dans la direction opposée à ce que la paix pourrait suggérer — se préparant à augmenter les coûts d'emprunt pour étouffer l'inflation déclenchée par la guerre elle-même.

Le maintien belliciste de la Fed

La Réserve fédérale a laissé les taux d'intérêt inchangés à 3,50 %-3,75 % à la suite de sa réunion des 16 et 17 juin, mais a livré ce que les marchés ont interprété comme un « maintien belliciste ». De nouvelles projections trimestrielles ont montré que neuf des 19 décideurs politiques s'attendent désormais à une hausse des taux avant la fin de l'année, et la déclaration de politique mise à jour a supprimé le langage signalant de nouvelles réductions. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt à court terme intègrent une plus grande probabilité d'une hausse d'ici septembre que d'un maintien. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.93% a qualifié le résultat de « nettement plus belliciste que prévu », notant que la projection médiane du graphique à points est passée de 3,4 % à 3,8 %.finance-commerce+3

La BCE déjà en mouvement, la Norges Bank ensuite

La Banque centrale européenne a ouvert la voie le 11 juin, relevant son taux directeur d'un quart de point à 2,25 % — sa première augmentation depuis 2023 — alors que les coûts énergétiques liés à la guerre ont alimenté les prix plus larges de la zone euro. Les projections actualisées de la BCE situent l'inflation de 2026 à 3,0 %, et les marchés intègrent désormais deux hausses cette année. La Norges Bank norvégienne, qui a surpris les marchés avec une hausse à 4,25 % en mai en citant le conflit au Moyen-Orient, devrait maintenir ses taux lors de sa réunion du 18 juin mais signaler clairement qu'une nouvelle augmentation est prévue avant la fin de l'année. La Banque du Japon a relevé ses taux à un plus haut de 31 ans plus tôt cette semaine, citant les pressions sur les prix dues au choc énergétique.reuters+6

La Banque d'Angleterre maintient ses taux — mais les faucons émergent

La Banque d'Angleterre a maintenu son taux à 3,75 % jeudi par un vote de 7 contre 2, jugeant prématuré de relever les taux compte tenu de l'incertitude quant à la force des pressions inflationnistes. Le vote partagé marque cependant un changement : deux membres favorisent désormais un resserrement, reflétant ce que Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.89% a décrit comme une préoccupation croissante selon laquelle le pipeline inflationniste de la guerre en Iran n'a pas encore totalement traversé l'économie.reuters+1

Les analystes préviennent que même si l'accord de paix — signé mercredi soir à Versailles lors du sommet du G7 — tient et que les prix du pétrole continuent de baisser, des mois de coûts énergétiques élevés se sont déjà ancrés dans l'inflation des produits alimentaires, des biens et des services. Le scanner des banques centrales de KPMG a noté début juin que la dette souveraine, accumulée depuis la pandémie, ajoute une pression supplémentaire à la hausse sur les rendements obligataires parallèlement à l'impulsion inflationniste de la guerre en Iran. Pour l'instant, les principales banques centrales mondiales semblent unies dans un message : le coût de la guerre sera payé par des coûts d'emprunt plus élevés, accord de paix ou non.bbc+3