La croissance du PIB chinois au T2 atteint son plus bas niveau en 3,5 ans alors que le crédit déçoit

La croissance du crédit en Chine n'a pas répondu aux attentes en juin, ajoutant à un tableau économique sombre après que les données du PIB du deuxième trimestre, publiées mercredi, ont montré l'expansion la plus lente depuis plus de trois ans.

La faiblesse des prêts aggrave le manque à gagner du PIB

Bloomberg a rapporté que l'expansion du crédit en Chine a manqué les prévisions en juin, avec une émission plus faible d'obligations d'État contribuant au déficit. Le Business Times a confirmé ces données décevantes, qui sont survenues malgré la reprise saisonnière habituelle des prêts qui se produit au milieu de l'année.bloomberg+1

Les chiffres du crédit ont été publiés parallèlement aux données du Bureau national des statistiques montrant que le produit intérieur brut n'a progressé que de 4,3 % sur un an au deuxième trimestre, en dessous des 4,5 % prévus par les analystes interrogés par Reuters et l'AFP. Ce chiffre marque la croissance annuelle la plus lente de la Chine depuis le quatrième trimestre 2022 et tombe en dessous de la limite inférieure de la fourchette cible annuelle du gouvernement de 4,5 % à 5 %.economictimes+3

Sur une base trimestrielle, le PIB a progressé de 0,9 %, ralentissant par rapport aux 1,3 % du premier trimestre.kfgo+1

Les vents contraires structurels persistent

La faiblesse des prêts prolonge une tendance qui a entravé l'économie chinoise tout au long de 2026. Les nouveaux prêts bancaires ont totalisé seulement 9 110 milliards de yuans au cours des cinq premiers mois de l'année, en baisse par rapport à la même période en 2025. En avril, le financement global s'élevait à environ la moitié de la prévision médiane, tandis que les nouveaux prêts se contractaient directement. La Banque populaire de Chine (PBOC) a informellement ordonné fin mai aux banques d'État d'augmenter leurs prêts, selon Reuters, soulignant à quel point la demande organique était devenue faible.bloomberg+3

Les données d'activité de juin ont offert un tableau mitigé. La production industrielle s'est accélérée pour atteindre une croissance de 5,3 %, et les ventes au détail ont inversé la baisse de mai avec un gain de 1,0 %. Mais l'investissement en actifs fixes s'est contracté de 5,7 % au premier semestre, l'investissement privé chutant de 8,5 %.economictimes

Les attentes en matière de relance se renforcent

La confluence de données décevantes sur le crédit et le PIB a renforcé les attentes selon lesquelles Pékin déploiera un soutien politique supplémentaire. La PBOC a annoncé mardi qu'elle injecterait 1 400 milliards de yuans dans le système bancaire le 15 juillet par le biais d'opérations de prise en pension. La banque centrale a maintenu les taux préférentiels de prêt de référence inchangés pendant 13 mois consécutifs, le LPR à un an étant à 3,0 % et le taux à cinq ans à 3,5 %.money.usnews+1

Les analystes s'attendent à ce que les autorités s'appuient davantage sur la relance budgétaire, bien que la banque centrale reste contrainte dans un contexte d'incertitude géopolitique plus large liée au choc pétrolier au Moyen-Orient. Plus tôt cette année, la Chine s'est engagée à des dépenses budgétaires records, notamment 250 milliards de yuans en obligations du Trésor à très long terme pour des programmes de consommation et des investissements dans les infrastructures dépassant 7 000 milliards de yuans.english.www+1