Růst čínského HDP ve 2. čtvrtletí dosáhl 3,5letého minima kvůli slabému úvěrování

Růst úvěrů v Číně v červnu zaostal za očekáváním, což přispělo k chmurnému ekonomickému obrazu poté, co údaje o HDP za druhé čtvrtletí zveřejněné ve středu ukázaly nejpomalejší expanzi za více než tři roky.

Slabé půjčky prohlubují propad HDP

Agentura Bloomberg uvedla, že čínská úvěrová expanze v červnu zaostala za prognózami, přičemž k tomuto deficitu přispěly slabší emise vládních dluhopisů. List The Business Times potvrdil neuspokojivé údaje, které přišly navzdory typickému sezónnímu nárůstu půjček, k němuž dochází v polovině roku.bloomberg+1

Úvěrové údaje se objevily spolu s údaji Národního statistického úřadu, které ukázaly, že hrubý domácí produkt vzrostl ve druhém čtvrtletí meziročně o pouhých 4,3 %, což je méně než 4,5 %, které předpovídali analytici oslovení agenturami Reuters a AFP. Tento údaj představuje nejpomalejší meziroční růst Číny od čtvrtého čtvrtletí roku 2022 a klesl pod spodní hranici vládního celoročního cílového rozpětí 4,5 % až 5 %.economictimes+3

Mezikvartálně vzrostl HDP o 0,9 %, což je zpomalení oproti 1,3 % v prvním čtvrtletí.kfgo+1

Strukturální protivětry přetrvávají

Slabost v poskytování úvěrů prodlužuje trend, který čínskou ekonomiku provází po celý rok 2026. Nové bankovní úvěry dosáhly v prvních pěti měsících roku pouze 9,11 bilionu jüanů, což je pokles oproti stejnému období roku 2025. V dubnu dosáhlo celkové financování zhruba poloviny mediánové prognózy, zatímco nové úvěry přímo klesly. Čínská lidová banka (PBOC) koncem května neformálně nařídila státním bankám, aby zvýšily objem poskytovaných úvěrů, uvádí Reuters, což podtrhuje, jak slabá se stala organická poptávka.bloomberg+3

Údaje o aktivitě za červen nabídly smíšený obrázek. Průmyslová produkce zrychlila na 5,3% růst a maloobchodní tržby zvrátily květnový pokles nárůstem o 1,0 %. Investice do fixních aktiv však v první polovině roku klesly o 5,7 %, přičemž soukromé investice se propadly o 8,5 %.economictimes

Rostou očekávání ohledně stimulů

Souběh neuspokojivých údajů o úvěrech a HDP posílil očekávání, že Peking nasadí další politickou podporu. PBOC v úterý oznámila, že 15. července napumpuje do bankovního systému 1,4 bilionu jüanů prostřednictvím reverzních repo operací. Centrální banka ponechala referenční úrokové sazby pro úvěry beze změny již 13 měsíců v řadě, přičemž jednoletá sazba LPR je na 3,0 % a pětiletá na 3,5 %.money.usnews+1

Analytici očekávají, že úřady budou více spoléhat na fiskální stimuly, ačkoli centrální banka zůstává omezena širší geopolitickou nejistotou spojenou s ropným šokem na Blízkém východě. Čína již dříve v tomto roce přislíbila rekordní fiskální výdaje, včetně 250 miliard jüanů v ultra-dlouhých státních dluhopisech na spotřebitelské programy a investice do infrastruktury přesahující 7 bilionů jüanů.english.www+1