El crecimiento del PIB de China en el segundo trimestre alcanza su nivel más bajo en 3,5 años debido a la falta de crédito

El crecimiento del crédito en China no cumplió con las expectativas en junio, lo que se suma a un panorama económico sombrío después de que los datos del PIB del segundo trimestre publicados el miércoles mostraran la expansión más lenta en más de tres años.

La debilidad de los préstamos agrava el incumplimiento del PIB

Bloomberg informó que la expansión del crédito en China no alcanzó las previsiones en junio, y que la menor emisión de bonos gubernamentales contribuyó al déficit. The Business Times confirmó los decepcionantes datos, que se produjeron a pesar del repunte estacional típico de los préstamos que ocurre a mediados de año.bloomberg+1

Las cifras de crédito se publicaron junto con los datos de la Oficina Nacional de Estadística que muestran que el producto interior bruto creció solo un 4,3% interanual en el segundo trimestre, por debajo del 4,5% previsto por los analistas encuestados por Reuters y AFP. La lectura marcó el crecimiento anual más lento de China desde el cuarto trimestre de 2022 y cayó por debajo del extremo inferior del rango objetivo anual del gobierno de entre el 4,5% y el 5%.economictimes+3

Sobre una base trimestral, el PIB se expandió un 0,9%, desacelerándose desde el 1,3% del primer trimestre.kfgo+1

Persisten los vientos en contra estructurales

La debilidad de los préstamos extiende un patrón que ha perseguido a la economía de China a lo largo de 2026. Los nuevos préstamos bancarios totalizaron solo 9,11 billones de yuanes en los primeros cinco meses del año, por debajo del mismo período en 2025. En abril, la financiación agregada se situó en aproximadamente la mitad de la previsión mediana, mientras que los nuevos préstamos se contrajeron directamente. El Banco Popular de China (PBOC) ordenó informalmente a finales de mayo a los bancos estatales que aumentaran sus préstamos, según Reuters, lo que subraya lo débil que se había vuelto la demanda orgánica.bloomberg+3

Los datos de actividad de junio ofrecieron un panorama mixto. La producción industrial se aceleró hasta un crecimiento del 5,3% y las ventas minoristas revirtieron la caída de mayo con una ganancia del 1,0%. Pero la inversión en activos fijos se contrajo un 5,7% en el primer semestre, con una caída de la inversión privada del 8,5%.economictimes

Aumentan las expectativas de estímulo

La confluencia de datos decepcionantes de crédito y PIB ha reforzado las expectativas de que Pekín desplegará apoyo político adicional. El PBOC anunció el martes que inyectaría 1,4 billones de yuanes en el sistema bancario el 15 de julio a través de operaciones de recompra inversa. El banco central ha mantenido las tasas preferenciales de préstamos de referencia sin cambios durante 13 meses consecutivos, con la LPR a un año en el 3,0% y la tasa a cinco años en el 3,5%.money.usnews+1

Los analistas esperan que las autoridades se apoyen más en el estímulo fiscal, aunque el banco central sigue limitado en medio de una incertidumbre geopolítica más amplia vinculada al shock petrolero de Oriente Medio. China se comprometió a principios de este año a un gasto fiscal récord, incluidos 250.000 millones de yuanes en bonos del tesoro ultralargos para programas de consumo e inversiones en infraestructura que superan los 7 billones de yuanes.english.www+1