Çin’in 2. çeyrek GSYH büyümesi, kredi verilerinin beklentileri karşılayamamasıyla 3.5 yılın en düşüğüne geriledi

Çin'de Haziran ayında kredi büyümesi beklentilerin altında kalarak, Çarşamba günü açıklanan ikinci çeyrek GSYH verilerinin üç yıldan uzun süredir görülen en yavaş büyümeyi göstermesinin ardından ekonomik tabloyu daha da karamsar hale getirdi.

Zayıf Kredi Büyümesi GSYH Verilerini Olumsuz Etkiledi

Bloomberg, Çin'deki kredi genişlemesinin Haziran ayında tahminleri karşılayamadığını ve devlet tahvili ihracındaki zayıflığın bu açığa katkıda bulunduğunu bildirdi. The Business Times, yıl ortasında görülen mevsimsel artışa rağmen gelen bu hayal kırıklığı yaratan verileri doğruladı.bloomberg+1

Kredi rakamları, Ulusal İstatistik Bürosu'nun GSYH'nin ikinci çeyrekte yıllık bazda sadece %4.3 büyüdüğünü gösteren verileriyle birlikte geldi; bu oran, Reuters ve AFP tarafından anket yapılan analistlerin %4.5'lik tahmininin altında kaldı. Bu okuma, Çin'in 2022'nin dördüncü çeyreğinden bu yana en yavaş yıllık büyümesi oldu ve hükümetin %4.5 ile %5 arasındaki tam yıl hedef aralığının alt sınırının altına düştü.economictimes+3

Çeyreklik bazda GSYH, ilk çeyrekteki %1.3'lük büyümeden yavaşlayarak %0.9 oranında arttı.kfgo+1

Yapısal Zorluklar Devam Ediyor

Kredi zayıflığı, 2026 yılı boyunca Çin ekonomisini rahatsız eden bir modeli sürdürüyor. Yılın ilk beş ayında yeni banka kredileri, 2025'in aynı dönemine göre düşüşle toplam 9.11 trilyon yuan oldu. Nisan ayında toplam finansman medyan tahminin yaklaşık yarısında gerçekleşirken, yeni krediler doğrudan daraldı. Reuters'a göre, Çin Merkez Bankası (PBOC) Mayıs ayı sonlarında devlet bankalarına gayri resmi olarak kredilerini artırmaları talimatını verdi, bu da organik talebin ne kadar zayıfladığının altını çizdi.bloomberg+3

Haziran ayı faaliyet verileri karışık bir tablo sundu. Sanayi üretimi %5.3 büyümeye hızlandı ve perakende satışlar Mayıs ayındaki düşüşü %1.0'lık bir kazançla tersine çevirdi. Ancak sabit varlık yatırımları ilk yarıda %5.7 daralırken, özel yatırımlar %8.5 düştü.economictimes

Teşvik Beklentileri Artıyor

Hayal kırıklığı yaratan kredi ve GSYH verilerinin birleşimi, Pekin'in ek politika desteği uygulayacağı beklentilerini güçlendirdi. PBOC, Salı günü yaptığı açıklamada, 15 Temmuz'da ters repo işlemleri yoluyla bankacılık sistemine 1.4 trilyon yuan enjekte edeceğini duyurdu. Merkez bankası, bir yıllık kredi faiz oranını (LPR) %3.0 ve beş yıllık oranı %3.5 seviyesinde tutarak, gösterge kredi faiz oranlarını 13 ay üst üste değiştirmedi.money.usnews+1

Analistler, yetkililerin mali teşvike daha fazla ağırlık vermesini bekliyor, ancak merkez bankası Orta Doğu petrol şokuyla bağlantılı daha geniş jeopolitik belirsizlikler nedeniyle kısıtlanmış durumda. Çin, bu yılın başlarında, tüketici programları için 250 milyar yuanlık ultra uzun vadeli hazine tahvilleri ve 7 trilyon yuanı aşan altyapı yatırımları da dahil olmak üzere rekor düzeyde mali harcama taahhüdünde bulunmuştu.english.www+1