La chute de l’IA fait grimper les spreads de crédit à un plus haut de 17 mois

Les marchés obligataires mondiaux affichent leurs plus forts signaux d'aversion au risque depuis plus d'un an. Une vente massive d'actions liées à l'intelligence artificielle et la montée des tensions géopolitiques ont poussé les investisseurs vers des valeurs refuges. Les primes de rendement des obligations d'entreprises dans le monde se sont élargies jusqu'à 129 points de base, le niveau le plus élevé depuis mai 2025, selon un indice Bloomberg cité dans les rapports de l'agence. Vendredi 23 octobre, les spreads sur les obligations en dollars d'entreprises asiatiques mieux notées ont atteint leur plus haut niveau depuis juillet dernier, a rapporté Bloomberg.finance.yahoo.com+1

Cet élargissement montre que l'inquiétude concernant les dépenses en IA financées par la dette s'est propagée des actions au crédit. Les investisseurs craignent que la technologie ne génère pas de bénéfices assez rapidement pour justifier les montants investis.finance.yahoo.com

Ouverture en baisse en Asie

Le crédit asiatique semblait faible à l'ouverture vendredi, ont déclaré des traders à Bloomberg. Les swaps sur défaut de crédit régionaux se sont élargis d'environ 1,5 point de base à 78, et les spreads technologiques chinois ont augmenté de 3 à 5 points de base. Les spreads des obligations de qualité investissement en Chine ont été indiqués en hausse de 5 points de base, tandis que ceux de l'Inde et de la Corée ont progressé jusqu'à 3 points de base, selon le rapport.finance.yahoo.com

Ce mouvement fait suite à une débâcle le jeudi 22 octobre. Le S&P 500 a chuté de 1,2%, sa pire journée depuis juillet, et le Nasdaq Composite a reculé de 2,6%, a rapporté l'Associated Press. Meta Platforms a chuté de 7% après ses résultats, et Lam Research a fortement baissé après avoir signalé des contraintes d'approvisionnement, a noté TheStreet. Les ont connu leur meilleure journée en plus de deux ans. Le rendement à 10 ans est retombé sous les 5% alors qu'une chute profonde de l'IA, les troubles en France et de nouvelles tensions au Moyen-Orient ont stimulé la demande de sécurité, a rapporté Bloomberg. "Les gens sont soudainement terrifiés par le montant des émissions obligataires des entreprises liées à l'IA", a déclaré Mitch Goldberg de ClientFirst Strategy à CNBC.bloomberg.com+3

Le débat sur la bulle s'intensifie

La vente massive a divisé les investisseurs de premier plan. Le 20 octobre, le fondateur de Citadel, Ken Griffin, a déclaré que les investisseurs sont "presque certainement" dans une bulle de l'IA. Il a déclaré à Bloomberg lors de la conférence Future of Global Markets de Citadel que "toute transformation radicale de notre économie est généralement liée à une bulle", a rapporté The Hill. Griffin a également mis en garde contre une possible surabondance de puces graphiques, affirmant que "les prix marginaux vont en fait s'effondrer", a rapporté le Financial Express.thehill.com+1

Le président de Blackstone, Jon Gray, n'était pas d'accord après les résultats du troisième trimestre de la société. "Avec l'IA, vous construisez des capacités et vous espérez pouvoir suivre la demande", a-t-il déclaré à Bloomberg TV, ajoutant que "la demande est presque parabolique". Le PDG de la Deutsche Bank, Christian Sewing, et le PDG de BlackRock, Larry Fink, ont également rejeté les craintes d'une bulle.bloomberg.com+1

L'endettement est la principale préoccupation. Amazon, CoreWeave, Google, Meta, Microsoft et Oracle avaient émis 193 milliards de dollars d'obligations début août, contre 16,7 milliards de dollars en 2024, selon les données de LSEG citées par The Hill.thehill.com