La BCE vise une hausse en décembre face à la chute du marché obligataire

Les responsables de la Banque centrale européenne ont quitté les réunions annuelles du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok en désignant décembre comme le mois le plus probable pour une troisième hausse des taux d'intérêt cette année. Ils ont laissé l'option d'une intervention en octobre sur la table, tout en précisant préférer continuer de relever les taux une fois par trimestre, rapporte Bloomberg. Attendre repousserait la décision à la réunion du 17 décembre, date à laquelle de nouvelles prévisions économiques doivent être publiées, selon le rapport de Bloomberg publié par Business Standard.business-standard.com+1

La BCE a relevé ses taux de 25 points de base en juin puis à nouveau en septembre. Une autre hausse en décembre porterait son taux directeur à 2.75%, un niveau que la banque estime restrictif, indique Reuters.econotimes.com

Lagarde pointe la chute du marché obligataire

Samedi, la présidente Christine Lagarde a déclaré que la vague de ventes sur les obligations mondiales augmentait les coûts d'emprunt et ralentirait à la fois la croissance et l'inflation. "Bien que la croissance se soit montrée résiliente, les conditions de financement se sont durcies, avec une hausse notable des taux d'intérêt à long terme depuis notre dernière réunion", a-t-elle affirmé dans sa déclaration devant le Comité monétaire et financier international. Elle a ajouté que le choc énergétique était "trop important pour être 'ignoré', mais qu'une réponse mesurée reste appropriée pour garder l'inflation sous contrôle".ecb.europa.eu

La même déclaration situait l'inflation globale de la zone euro à 3.8% en septembre, principalement tirée par l'énergie, avec une inflation sous-jacente à 2.5%. Lagarde a précisé que les salaires n'avaient pas montré jusqu'ici de réaction notable au choc énergétique.

Les partisans de la rigueur estiment qu'il en faudra davantage

Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a adopté une ligne plus ferme. "Nous luttons contre l'inflation, je suis d'avis que le travail n'est pas terminé à ce jour", a-t-il déclaré lors d'un événement de la DZ Bank, selon Reuters. Le Finlandais Olli Rehn a estimé que les effets de second tour "pourraient s'infiltrer silencieusement comme un chat en chaussettes".reuters.com

Vendredi, le FMI a déclaré qu'"au moins une hausse supplémentaire de 25 points de base des taux directeurs en 2026 sera nécessaire" pour maintenir l'inflation sous-jacente sous contrôle, et qu'un resserrement plus important pourrait s'avérer nécessaire au-delà, a rapporté Reuters.finance.yahoo.com

Le Lituanien Gediminas Simkus a plaidé pour l'attente: "nous voulons prendre des décisions lorsque nous disposons de la plus grande quantité de données possible, et la prochaine réunion de ce type a lieu en décembre". Il a ajouté que la banque "ne peut pas ignorer le fait que nous avons une réunion en octobre", selon Business Standard.business-standard.com

Un horizon plus flou pour 2027

Les discussions ont également fait apparaître une inquiétude croissante quant à la suite. La hausse des rendements obligataires, les difficultés budgétaires de la France, le coût élevé de l'énergie et les lourdes dépenses dans l'intelligence artificielle assombrissent les perspectives. Vendredi, le pétrole Brent a franchi la barre des 110 dollars le baril pour la première fois depuis mai. Les traders parient sur trois nouvelles hausses d'ici septembre 2027, selon Bloomberg.business-standard.com

"Les arbitrages pour la politique monétaire vont devenir plus délicats", a déclaré Martins Kazaks, membre du Conseil d'administration. "Jusqu'ici, les décisions étaient relativement simples. Mais il y a beaucoup d'incertitude et une très faible visibilité."