ECB zvažuje prosincové zvýšení sazeb, Lagarde upozorňuje na výprodej dluhopisů

Představitelé Evropské centrální banky odjížděli z výročního zasedání MMF a Světové banky v Bangkoku s tím, že prosinec je nejpravděpodobnějším měsícem pro třetí zvýšení úrokových sazeb v letošním roce. Ponechali ve hře i říjnové zasedání, ale dali najevo, že dává přednost zvyšování sazeb jednou za čtvrtletí, napsala agentura Bloomberg. Případné čekání by rozhodnutí posunulo na zasedání 17. prosince, kdy budou k dispozici nové ekonomické prognózy, uvádí zpráva Bloomberg zveřejněná v Business Standard.business-standard.com+1

ECB zvýšila sazby o 25 bazických bodů v červnu a znovu v září. Další zvýšení v prosinci by posunulo základní sazbu na 2,75 %, což je úroveň, kterou banka považuje za restriktivní, informovala agentura Reuters.econotimes.com

Lagarde poukazuje na výprodej dluhopisů

V sobotu prezidentka Christine Lagarde uvedla, že globální výprodej dluhopisů zvyšuje výpůjční náklady a zpomalí jak hospodářský růst, tak inflaci. „Zatímco růst zůstává odolný, finanční podmínky se zpřísnily a dlouhodobé úrokové sazby od našeho posledního zasedání výrazně vzrostly,“ uvedla ve svém prohlášení pro Mezinárodní měnový a finanční výbor. Dodala, že energetický šok je „příliš velký na to, aby ho bylo možné přehlédnout, ale přiměřená reakce zůstává namístě, abychom udrželi inflaci pod kontrolou.“ecb.europa.eu

Stejné prohlášení uvádí celkovou inflaci v eurozóně za září na úrovni 3,8 %, což bylo způsobeno především cenami energií, zatímco jádrová inflace činila 2,5 %. Lagarde uvedla, že mzdy dosud nevykázaly žádnou zásadní reakci na energetický šok.

Jestřábi tvrdí, že může být potřeba více

Prezident německé Bundesbank Joachim Nagel zaujal tvrdší postoj. „Bojujeme proti inflaci a jsem toho názoru, že práce ještě není hotová,“ řekl na akci DZ Bank, jak uvádí Reuters. Finský zástupce Olli Rehn prohlásil, že sekundární efekty „by se mohly přikrást potichu jako kočka v ponožkách.“reuters.com

V pátek MMF uvedl, že k udržení jádrové inflace pod kontrolou bude v roce 2026 nutné „alespoň jedno další zvýšení základních sazeb o 25 bazických bodů“, a že po tomto datu může být zapotřebí další zpřísnění, napsala agentura Reuters.finance.yahoo.com

Litvanský zástupce Gediminas Simkus argumentoval pro čekání: „rozhodnutí chcete dělat ve chvíli, kdy máte k dispozici největší množství dat, a nejbližší takové zasedání je v prosinci.“ Dodal, že banka „nemůže ignorovat fakt, že zasedání máme i v říjnu,“ uvedl Business Standard.business-standard.com

Nejasnější rok 2027

Rozhovory rovněž ukázaly rostoucí obavy z dalšího vývoje. Rostoucí výnosy dluhopisů, rozpočtové problémy Francie, vysoké náklady na energie a masivní výdaje na umělou inteligenci zastírají celkový výhled. V pátek cena ropy Brent poprvé od května vzrostla na 110 dolarů za barel. Obchodníci sázejí na další tři zvýšení sazeb do září 2027, uvedla agentura Bloomberg.business-standard.com

„Kompromisy pro měnovou politiku budou stále složitější,“ řekl člen Rady guvernérů Martins Kazaks. „Dosud byla rozhodnutí poměrně snadná. Existuje však velká nejistota a velmi nízká viditelnost.“