La banque centrale chinoise relève le taux de réserve en devises à 6% pour freiner le yuan

Mardi 3 novembre, la banque centrale chinoise a annoncé qu'elle obligerait les institutions financières à conserver une part plus importante de leurs dépôts en devises sous forme de réserves. Cette mesure resserre la liquidité en dollars sur le marché intérieur et vise à freiner l'élan du yuan. La Banque populaire de Chine (PBOC) relèvera le taux de réserve obligatoire en devises de 2 points de pourcentage, passant de 4% à 6%, à partir du 15 novembre, a rapporté Reuters.reuters.com

La PBOC a déclaré que cette décision visait à renforcer la gestion de la liquidité en devises au sein des institutions financières. Selon un calcul de Reuters basé sur les données officielles des dépôts en devises, le montant retiré du système financier s'élève à environ 24 milliards de dollars, d'après le rapport complet de Reuters.finance.yahoo.com

Réaction du marché

Le yuan offshore, coté USD/CNH, se dirigeait vers sa première baisse en près de trois semaines après l'annonce. Il a reculé de 0,3% dans les échanges offshore, a rapporté Bloomberg. Dow Jones a précisé que cette mesure faisait suite à la montée du yuan à un sommet pluriannuel face au dollar. En vertu de la nouvelle règle, les banques devront bloquer 2% supplémentaires de leurs dépôts en devises auprès de la banque centrale.bloomberg.com+1

D'autres signaux vont dans le même sens. Lundi, la PBOC a fixé son taux de référence quotidien USD/CNY près de 6,71. C'était nettement plus faible que l'estimation de Reuters d'environ 6,66, a noté investingLive. Le média a ajouté que le montant de liquidité retiré est modeste, suggérant que le signal politique pourrait être plus important pour les marchés que les aspects techniques.investinglive.com

Contre les paris unidirectionnels

La PBOC réagit à une forte appréciation du yuan dictée par le marché, a déclaré Marco Sun, analyste en chef des marchés financiers chez MUFG (Chine), selon Reuters. En absorbant une partie de la liquidité disponible en dollars américains dans le système bancaire, elle tente de réduire l'élan derrière l'appréciation du yuan et d'empêcher le marché de développer des attentes unidirectionnelles excessives.finance.yahoo.com

Le yuan a gagné plus de 5% face au dollar cette année, ce qui en fait l'une des devises les plus performantes d'Asie. La vigueur des exportations, les importants excédents commerciaux et la conversion massive de devises étrangères en yuans par les entreprises ont soutenu ces gains, a rapporté Reuters.finance.yahoo.com

Un revirement de la politique de 2023

Cette hausse annule la réduction du taux effectuée par la PBOC en septembre 2023. Cette coupe avait été décidée pour endiguer les pertes rapides du yuan et les sorties de capitaux, selon Reuters. Le taux est resté à 4% depuis lors, ce qui en fait la première augmentation en plusieurs années, a noté investingLive. Historiquement, la banque centrale a relevé le taux pour ralentir l'appréciation et l'a abaissé pour soutenir une monnaie en baisse.investinglive.com+1

Le South China Morning Post a également rapporté le taux de 6% et la date de mise en œuvre du 15 novembre. La question est désormais de savoir si un retrait de liquidités en dollars, essentiellement symbolique, suffira à refroidir un rallye porté par la puissance exportatrice de la Chine.scmp.com