Chinas Zentralbank erhöht Mindestreserve für Devisen, um Yuan-Rally zu bremsen

Am Dienstag, dem 3. November, gab Chinas Zentralbank bekannt, dass Finanzinstitute einen größeren Teil ihrer Deviseneinlagen als Reserve halten müssen. Der Schritt verknappt die Dollar-Liquidität an Land und soll der Rallye des Yuan etwas Schwung nehmen. Die People's Bank of China (PBOC) wird die Mindestreserveanforderung für Devisen ab dem 15. November um 2 Prozentpunkte von 4 % auf 6 % anheben, berichtete Reuters.reuters.com

Die PBOC erklärte, die Entscheidung ziele darauf ab, das Management der Devisenliquidität in Finanzinstituten zu stärken. Eine Reuters-Berechnung auf Basis offizieller Daten zu Deviseneinlagen beziffert den Betrag, der dem Finanzsystem entzogen wird, auf etwa 24 Milliarden US-Dollar, so der vollständige Reuters-Bericht.finance.yahoo.com

Marktreaktion

Der Offshore-Yuan, notiert als USD/CNH, steuerte nach der Ankündigung auf seinen ersten Rückgang seit fast drei Wochen zu. Im Offshore-Handel schwächte er sich um bis zu 0,3 % ab, berichtete Bloomberg. Dow Jones merkte an, dass der Schritt auf den Anstieg des Yuan auf ein mehrjähriges Hoch gegenüber dem Dollar folgte. Unter der neuen Regelung müssen Banken weitere 2 % ihrer Deviseneinlagen bei der Zentralbank hinterlegen.bloomberg.com+1

Andere Signale deuten in die gleiche Richtung. Am Montag legte die PBOC ihren täglichen Referenzkurs für USD/CNY nahe 6,71 fest. Dies war deutlich schwächer als die Reuters-Schätzung von etwa 6,66, bemerkte investingLive. Das Medium fügte hinzu, dass die entzogene Liquiditätsmenge bescheiden sei, weshalb das politische Signal für die Märkte wichtiger sein könnte als die Mechanik.investinglive.com

Gegen einseitige Wetten

Die PBOC reagiere auf eine starke, marktgetriebene Aufwertung des Yuan, sagte Marco Sun, Chefanalyst für Finanzmärkte bei MUFG (China), laut Reuters. Durch die Absorption eines Teils der verfügbaren US-Dollar-Liquidität im Bankensystem versuche sie, das Momentum hinter der Yuan-Aufwertung zu verringern und zu verhindern, dass der Markt übermäßige einseitige Erwartungen entwickelt.finance.yahoo.com

Der Yuan hat in diesem Jahr um mehr als 5 % gegenüber dem Dollar zugelegt und ist damit eine der leistungsstärksten Währungen Asiens. Robuste Exporte, große Handelsüberschüsse und umfangreiche Unternehmensumwandlungen von Fremdwährungen in Yuan haben die Gewinne gestützt, berichtete Reuters.finance.yahoo.com

Eine Umkehr der Politik von 2023

Die Erhöhung macht die Senkung der Quote durch die PBOC vom September 2023 rückgängig. Diese Senkung war laut Reuters erfolgt, um schnelle Yuan-Verluste und Kapitalabflüsse einzudämmen. Die Quote lag seitdem bei 4 %, daher ist dies die erste Erhöhung seit mehreren Jahren, bemerkte investingLive. Die Zentralbank hat die Quote historisch gesehen angehoben, um eine Aufwertung zu verlangsamen, und gesenkt, um eine schwächelnde Währung zu stützen.investinglive.com+1

Die South China Morning Post berichtete ebenfalls über den 6 %-Satz und das Startdatum am 15. November. Die Frage ist nun, ob ein weitgehend symbolischer Abfluss von Dollar-Liquidität ausreichen wird, um eine Rallye abzukühlen, die durch Chinas Exportstärke angetrieben wird.scmp.com