L’or chute brutalement alors que les minutes hawkish de la Fed alimentent les craintes de hausse des taux

Les prix de l'or ont chuté brutalement mercredi alors que la publication des minutes hawkish de la réunion de la Réserve fédérale, un dollar américain plus fort et des rendements obligataires élevés se sont combinés pour pousser le métal à son plus bas niveau en plus d'une semaine.

Les contrats à terme sur l'or du Comex pour livraison en août ont chuté de plus de 2,2 %, se négociant autour de 4 064 dollars l'once en milieu de journée, prolongeant les pertes qui avaient commencé plus tôt dans la semaine alors que les investisseurs se positionnaient avant la publication des minutes.thestar+2

Les minutes de la Fed renforcent le biais de resserrement

La Réserve fédérale a publié les minutes de sa réunion des 16 et 17 juin mercredi à 14h00 ET, offrant aux investisseurs leur premier aperçu détaillé des délibérations sous la direction du nouveau président Kevin Warsh. La réunion de juin a maintenu les taux stables à 3,50 %-3,75 % pour la quatrième fois consécutive, mais les projections qui l'accompagnaient ont marqué un pivot hawkish.hiringlab+3

La projection médiane du taux des fonds fédéraux pour fin 2026 a été révisée à la hausse, passant de 3,4 % à 3,8 %, ce qui implique au moins une hausse des taux avant la fin de l'année. La moitié des 18 décideurs politiques ayant répondu ont indiqué qu'ils s'attendaient à des taux plus élevés cette année, les baisses étant reportées à 2027 et 2028 alors que les décideurs évaluent la persistance de l'inflation, en partie alimentée par le choc des prix du pétrole lié au conflit iranien. PNC Economics s'attend à ce que la Fed reste en attente pour le reste de 2026 et jusqu'en 2027.cnbc+2

Force du dollar et turbulences géopolitiques

Le dollar américain s'est renforcé avant et après la publication des minutes, rendant l'or libellé en dollars plus cher pour les acheteurs internationaux. Le rendement du Trésor à 10 ans oscillait près de 4,47 % au début de la semaine, ajoutant une pression sur le métal sans rendement.cnbc+2

Les développements géopolitiques ont encore compliqué la situation de l'or. Le Commandement central américain a effectué des frappes contre plus de 80 cibles en Iran le 7 juillet en réponse aux attaques iraniennes contre des navires commerciaux dans le détroit d'Ormuz. Le département du Trésor a également révoqué une dérogation aux sanctions qui avait permis les ventes internationales de pétrole iranien. Bien que de telles tensions soutiennent généralement la demande de valeur refuge pour l'or, la flambée des prix du pétrole qui en a résulté a renforcé les anticipations d'inflation et les arguments en faveur d'une politique monétaire plus stricte, pesant finalement sur le métal précieux.nytimes+3

Contexte du marché

L'or était brièvement remonté à 4 155 dollars l'once le 6 juillet après que les faibles données sur l'emploi de juin — seulement 57 000 emplois créés — aient atténué les attentes de hausse des taux. Mais la combinaison des minutes hawkish de mercredi et de l'escalade en Iran a inversé ces gains. Le métal reste bien en dessous de ses sommets de janvier proches de 5 600 dollars, pesé tout au long de 2026 par le passage à une politique plus stricte sous la direction de Warsh.goldsilver+2