L’inflation en zone euro devrait atteindre 3,3% en août

Les prix à la consommation dans la zone euro devraient avoir augmenté de 3,3% sur un an en août, selon les prévisions de Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% et de DekaBank, alors que les coûts de l'énergie continuent de grimper bien au-delà de l'objectif de 2% de la Banque centrale européenne. L'estimation flash officielle d'Eurostat Euronext N.V. est attendue le 1er septembre, mais les données nationales préliminaires et les projections des analystes indiquent une accélération marquée par rapport aux 2,9% enregistrés en juillet.global.morningstar+2

Les prix de l'énergie en tête de la poussée

Le principal moteur reste l'énergie, dont Goldman Sachs prévoit une hausse de 14,4% sur un an en août, contre 10,0% en juillet. Cette flambée reflète les retombées persistantes de la guerre en Iran, qui a perturbé les routes d'approvisionnement en pétrole et maintenu le brut Brent à un niveau élevé. Les prix du gaz naturel européen restent également sous pression, les stocks de gaz de l'UE se dirigeant vers un plus bas historique de 69% au 1er novembre, laissant le continent plus vulnérable aux chocs d'approvisionnement hivernaux.europa+1

L'inflation des services, quant à elle, devrait se maintenir à 3,3%, les économistes attribuant sa persistance à un report différé des coûts de l'énergie plutôt qu'à une spirale prix-salaires. "Il n'y a aucun signe d'accélération de la croissance des salaires", a déclaré Joachim Schallmayer, responsable des marchés de capitaux et de la stratégie chez DekaBank, ajoutant que "les coûts de l'énergie et les ajustements de prix différés sont probablement également intégrés dans l'inflation des services".global.morningstar

Une pression inégale selon les États membres

Les données nationales publiées vendredi ont souligné des divergences croissantes. L'inflation harmonisée de l'Espagne a bondi à 4,5% en août, contre 3,9% en juillet, tirée par les carburants et les lubrifiants. L'IPC de la Belgique a grimpé à 3,97%, bien au-dessus de la moyenne de la zone euro, en partie à cause de son système d'indexation automatique des salaires. La France a affiché un taux harmonisé plus modéré de 2,7%, bien que l'énergie y ait également fortement accéléré.cryptorank+2

Une hausse des taux de la BCE quasi certaine

Le contexte inflationniste a cimenté les attentes d'une hausse des taux lors de la réunion de la BCE le 10 septembre. Reuters a rapporté que les décideurs politiques sont prêts à porter le taux de dépôt à 2,50% contre 2,25%, bien qu'ils n'aient guère envie de signaler d'autres mesures au-delà de celle-ci. Les marchés de swaps évaluent la probabilité de cette hausse à 96,6%.reuters+1

Goldman Sachs prévoit que l'inflation globale atteindra un pic d'environ 3,4% au quatrième trimestre avant que les effets de base ne la ramènent vers 2% d'ici mi-2027. Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, a renforcé la position belliciste en déclarant à Bloomberg la semaine dernière qu'un "nouveau resserrement sera nécessaire" pour ramener l'inflation à l'objectif.global.morningstar