L’Europe s’apprête à entrer dans l’hiver avec des stocks de gaz à un plus bas depuis 15 ans

L'Europe est en passe d'entamer la prochaine saison de chauffage avec ses niveaux de stockage de gaz les plus bas depuis au moins 15 ans, ce qui fait craindre des pics de prix et une vulnérabilité de l'approvisionnement à l'approche de l'hiver 2026-27. Le Financial Times a rapporté le 29 juin que les installations de stockage de l'UE devraient terminer la saison de réapprovisionnement en octobre à seulement 76 % de leur capacité, soit le pic le plus bas depuis au moins 2011.united24media+1

Un point de départ épuisé

Les installations de l'UE ont entamé la période de remplissage à seulement 28 % de leur capacité après qu'un hiver particulièrement froid a épuisé les réserves, et elles se situent actuellement autour de 48 %. Cette position de départ était la plus basse depuis 2018, selon le Center on Global Energy Policy de l'Université Columbia, qui a noté que l'Europe a entamé la saison d'injection 2026 avec seulement 31 milliards de mètres cubes en stockage.energypolicy.columbia+1

Le déficit remonte à un hiver rigoureux qui a poussé le stockage à des niveaux historiquement bas au début de 2026. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 4.02% a rapporté en janvier que le stockage de l'UE était tombé à 44 % — le niveau le plus bas pour cette période de l'année depuis 2022 — et a averti que les niveaux pourraient tomber à 30 % ou moins d'ici la fin mars. Les données d'Energy Aspects de fin juin ont montré un stockage à 46 %, soit environ 15 milliards de mètres cubes en dessous de la moyenne quinquennale.energyaspects+1

Les perturbations de l'approvisionnement aggravent le problème

De multiples perturbations ont rendu le remplissage plus difficile. La guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran plus tôt cette année a temporairement interrompu les expéditions de GNL via le détroit d'Ormuz, qui transportaient environ 20 % de l'approvisionnement mondial en GNL. Bien qu'un accord de paix provisoire ait stabilisé les prix autour de 40 euros par mégawattheure, le calme relatif des prix qui en a résulté a paradoxalement rendu plus difficile l'attraction de cargaisons de GNL au comptant depuis les États-Unis vers les terminaux européens.united24media

"Bien que l'accord annoncé entre les États-Unis et l'Iran ait fait baisser les prix du gaz et suscité l'espoir d'un retour massif de l'offre du Golfe sur le marché, plus nous verrons une offre de GNL contrainte, plus les stocks de gaz européens en début d'hiver seront faibles et plus le risque de pics de prix hivernaux sera élevé", a déclaré Natasha Fielding, analyste chez Argus Media.united24media

Ajoutant une pression supplémentaire, une interdiction de l'UE sur les importations de GNL russe dans le cadre de contrats à long terme entrera en vigueur le 1er janvier 2027, éliminant des flux qui représentent actuellement 14 % des importations européennes.spglobal+1

La voie à suivre

La Commission européenne a abaissé son objectif de stockage à 75-80 %, contre 90 % les années précédentes, afin d'éviter les pics de prix à court terme dus à des achats agressifs. Le commissaire européen à l'énergie, Dan Jørgensen, a déclaré que le bloc avait besoin de réserves élevées "pour s'assurer que nous sommes prêts pour l'hiver prochain", mais qu'il souhaitait éviter de faire grimper les prix dans le processus.brusselssignal+1

L'analyste de Goldman Sachs ↘ 1.81%, Samantha Dart, a estimé que si les unités de GNL non endommagées du Qatar à Ras Laffan revenaient à pleine capacité d'ici fin juillet, le stockage européen pourrait atteindre 74 % d'ici l'hiver. Un retard d'un mois dans ce rétablissement ramènerait ce chiffre à 70 %. La société énergétique norvégienne Equinor ↗ 0.45% a averti en mai qu'il est peu probable que l'Europe atteigne même les 80 % avant le début de l'hiver.united24media+1

Tom Marzec-Manser, directeur du gaz européen et du GNL chez Wood Mackenzie, a averti que les prix augmenteraient probablement à l'approche de l'hiver, "créant des risques structurels si l'Europe est confrontée à un scénario de froid intense début 2027".united24media