L’euro met fin à deux semaines de baisse alors que les faibles chiffres de l’emploi américain pèsent sur le dollar

L'euro a légèrement progressé vendredi, prolongeant ses gains pour une deuxième séance consécutive et se positionnant pour mettre fin à une série de deux semaines de pertes face au dollar, après qu'un rapport sur l'emploi américain nettement décevant ait tempéré les attentes d'un resserrement à court terme de la Réserve fédérale. Cependant, la diminution des perspectives de nouvelles hausses des taux de la Banque centrale européenne pourrait limiter le potentiel de hausse de la monnaie unique.

La faiblesse des créations d'emplois mine le dollar

L'EUR/USD a grimpé à environ 1,145 vendredi, selon les données des taux de référence de la BCE, après que le département du Travail américain a rapporté jeudi que les créations d'emplois non agricoles n'avaient augmenté que de 57 000 en juin — soit environ la moitié des 110 000 prévus par les économistes. Des révisions ont soustrait 74 000 emplois supplémentaires des chiffres d'avril et mai, renforçant les signes d'un ralentissement du marché du travail.thehill+1

L'indice du dollar a chuté brutalement après le rapport, perdant 0,66 % jeudi, alors que les traders réduisaient la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en juillet à moins de 20 %. Les marchés à terme évaluent désormais à environ 60 % la probabilité d'une hausse des taux en septembre, contre environ 75 % avant la publication des données. Le taux directeur de la Fed se situe actuellement entre 3,50 % et 3,75 %.reuters+2

"Le ralentissement de la croissance des emplois remet en question le récit d'une vigueur renouvelée du marché du travail qui s'était construit ces derniers mois mais, surtout, renforce l'idée que la Réserve fédérale n'est guère sous pression pour resserrer sa politique", a écrit Seema Shah, stratège mondiale en chef chez Principal Asset Management.reuters

Les doutes sur une hausse de la BCE limitent le potentiel de l'euro

Bien que la faiblesse du dollar ait permis à l'euro de rebondir depuis son récent creux proche de 1,1383 au début de la semaine, les analystes préviennent que les gains pourraient s'avérer limités. Les marchés évaluent à 93 % la probabilité que la BCE maintienne ses taux stables lors de sa réunion du 23 juillet, et les attentes concernant une mesure en septembre ont diminué.ecb.europa+1

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré mercredi lors du forum annuel de la banque centrale à Sintra que les risques pour l'inflation et la croissance dans la zone euro "sont probablement plus largement équilibrés qu'ils ne l'étaient il y a quelques semaines", selon Bloomberg. Ces remarques ont renforcé l'idée que la hausse des taux de juin de la BCE — sa première depuis 2023, qui a porté le taux de dépôt à 2,25 % — pourrait s'avérer être une mesure isolée.bloomberg+1

ING a prévu en juin que l'EUR/USD pourrait être poussé vers la zone des 1,13-1,14 en juillet, suggérant que la paire se négocie désormais près de la borne supérieure de sa fourchette attendue à court terme. J.P. Morgan voit également l'EUR/USD osciller entre 1,13 et 1,15 au cours des trois prochains trimestres.think.ing+1

Un exercice d'équilibre à venir

La trajectoire de l'euro dépend désormais de la question de savoir si les données à venir soutiendront un nouveau resserrement de la BCE ou confirmeront que la hausse de juin était une mesure de précaution. Avec l'essoufflement de la dynamique du marché du travail américain et la pause de la Fed, le dollar fait face à des vents contraires — mais les gains de la monnaie unique restent contraints par l'incertitude entourant la trajectoire politique de la zone euro.