El euro rompe una racha de dos semanas de caídas mientras los débiles datos de empleo de EE. UU. presionan al dólar

El euro subió ligeramente el viernes, extendiendo sus ganancias por segunda sesión consecutiva y posicionándose para terminar una racha de dos semanas de pérdidas frente al dólar, después de que un informe de empleo de EE. UU. notablemente decepcionante enfriara las expectativas de un endurecimiento a corto plazo por parte de la Reserva Federal. Sin embargo, la disminución de las perspectivas de nuevas subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo podría limitar el potencial alcista de la moneda única.

La debilidad de las nóminas socava al dólar

El EUR/USD subió a cerca de 1,145 el viernes, según los datos de tipos de referencia del BCE, después de que el Departamento de Trabajo de EE. UU. informara el jueves de que las nóminas no agrícolas aumentaron solo en 57.000 en junio, aproximadamente la mitad de los 110.000 que habían previsto los economistas. Las revisiones restaron otros 74.000 empleos de los recuentos de abril y mayo, reforzando las señales de un mercado laboral en enfriamiento.thehill+1

El índice del dólar cayó bruscamente tras el informe, bajando un 0,66% el jueves, mientras los operadores reducían la probabilidad de una subida de tipos de la Fed en julio a menos del 20%. Los mercados de futuros descuentan ahora una probabilidad de alrededor del 60% de un aumento de tipos en septiembre, frente al 75% aproximadamente antes de los datos. El tipo de interés oficial de la Fed se sitúa actualmente en el 3,50%-3,75%.reuters+2

"La ralentización del crecimiento de las nóminas desafía la narrativa de una renovada fortaleza del mercado laboral que se ha ido construyendo en los últimos meses pero, lo que es más importante, refuerza la opinión de que la Reserva Federal tiene poca presión para endurecer su política", escribió Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management.reuters

Las dudas sobre las subidas del BCE limitan el potencial alcista del euro

Aunque la debilidad del dólar ha levantado al euro desde su reciente mínimo cerca de 1,1383 a principios de semana, los analistas advierten que las ganancias podrían ser limitadas. Los mercados descuentan una probabilidad del 93% de que el BCE mantenga los tipos estables en su reunión del 23 de julio, y las expectativas de un movimiento en septiembre han disminuido.ecb.europa+1

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo en el foro anual del banco central en Sintra el miércoles que los riesgos para la inflación y el crecimiento en la eurozona "están probablemente más equilibrados que hace unas semanas", según Bloomberg. Los comentarios reforzaron la opinión de que la subida de tipos de junio del BCE —la primera desde 2023, que elevó el tipo de depósito al 2,25%— podría resultar ser algo puntual.bloomberg+1

ING pronosticó en junio que el EUR/USD podría ser empujado a la zona de 1,13-1,14 en julio, lo que sugiere que el par cotiza ahora cerca del extremo superior de su rango esperado a corto plazo. J.P. Morgan ve de manera similar al EUR/USD oscilando entre 1,13 y 1,15 durante los próximos tres trimestres.think.ing+1

Un acto de equilibrio por delante

La trayectoria del euro depende ahora de si los datos entrantes respaldan un mayor endurecimiento del BCE o confirman que la subida de junio fue una medida de precaución. Con el impulso del mercado laboral estadounidense desvaneciéndose y la Fed en pausa, el dólar se enfrenta a vientos en contra, pero las ganancias de la moneda única siguen limitadas por la propia trayectoria política incierta de la eurozona.