Banque du Japon : Masu avertit qu’une hausse rapide des taux est possible si l’inflation s’accélère

Kazuyuki Masu, membre du conseil des gouverneurs de la Banque du Japon, a déclaré jeudi que la banque centrale continuerait de relever son taux d'intérêt directeur et a averti qu'elle pourrait être contrainte de le faire rapidement si l'inflation s'accélérait, envoyant ainsi le dernier signal de politique monétaire avant le relèvement des taux largement attendu la semaine prochaine.

Masu plaide pour la poursuite du resserrement

S'exprimant devant des chefs d'entreprise dans la préfecture de Fukui, M. Masu a indiqué que l'inflation sous-jacente s'approchait de l'objectif de 2 % de la BOJ sans l'avoir encore atteint, et que les conditions financières restaient accommodantes. « Si l'inflation venait à s'accélérer, il existe un risque que nous devions inévitablement relever rapidement les taux d'intérêt », a-t-il déclaré, selon Reuters. Il a ajouté que la BOJ devait sortir les taux d'intérêt réels de la zone négative « dès que possible » et ramener fermement le taux directeur dans la fourchette neutre estimée entre 1,1 % et 2,5 %.moomoo+1

M. Masu, ancien dirigeant de Mitsubishi Corp. ayant rejoint le conseil en juillet 2025, a pointé du doigt plusieurs sources de pressions persistantes sur les prix. La hausse des coûts des carburants et des produits chimiques liée à la guerre en Iran pourrait s'avérer être plus qu'un choc temporaire, a-t-il souligné, avertissant que l'augmentation des frais de transport pour les matières premières importées et le renchérissement des engrais font grimper le coût des denrées alimentaires. Une récente hausse soudaine de 7 % des prix à la production mérite également toute notre attention, a-t-il précisé, car les entreprises semblent plus enclines qu'auparavant à répercuter leurs coûts sur les consommateurs.reuters+2

Une hausse en septembre quasi certaine

M. Masu est le dernier membre du conseil de la BOJ à s'exprimer avant la réunion de politique monétaire prévue les 17 et 18 septembre, et ses remarques ont renforcé les attentes quasi universelles d'une hausse de 25 points de base, qui porterait le taux directeur de 1 % à 1,25 %. Les contrats de swaps indiquent que le marché attribue une probabilité d'environ 97 % à une telle décision. Un sondage Reuters réalisé du 1er au 8 septembre a révélé que 66 des 68 économistes interrogés s'attendaient à cette hausse, contre 57 % lors de l'enquête précédente.ua+2

Les données récentes ont renforcé cet argument. Les salaires nominaux au Japon ont progressé de 4,7 % sur un an en juillet, leur plus forte hausse depuis 1997, tandis que la croissance du PIB au deuxième trimestre a été révisée à la hausse à 1,4 % en rythme annuel. Ma Tieying, économiste chez DBS Group Research, a qualifié cette hausse d'« affaire quasiment conclue », tout en prévenant qu'une décision plus agressive de 50 points de base pourrait déclencher un nouveau débouclage des opérations de carry trade sur le yen.fxstreet+1

L'attention se porte sur le rythme après septembre

La hausse de septembre étant largement intégrée dans les cours, les marchés se concentrent désormais sur le rythme auquel la BOJ agira par la suite. Le sondage Reuters montre que la banque centrale devrait atteindre un taux de 1,75 % d'ici le deuxième trimestre 2027, soit plus tôt que prévu initialement. MUFG Research et Daiwa Capital Markets prévoient toutes deux de nouvelles hausses cette année, tandis que Nomura Securities fait figure d'exception, ne donnant qu'une probabilité de 10 % à un mouvement en septembre et privilégiant plutôt le mois d'octobre.reuters+1

Le Nikkei 225 a reculé de 0,19 % jeudi, la barre des 100 dollars le baril de pétrole et les attentes de taux pesant sur le moral des investisseurs, bien que le yen s'échangeait autour de 153 pour un dollar après s'être apprécié d'environ 4 % depuis le début du mois de septembre.newsonjapan