Masu, del Banco de Japón, advierte de rápidas subidas de tipos si la inflación se acelera

El miembro del consejo del Banco de Japón, Kazuyuki Masu, dijo este jueves que el banco central continuará elevando su tipo de interés de referencia y advirtió de que podría verse obligado a hacerlo rápidamente si la inflación se acelera, ofreciendo la última señal de política monetaria antes de la subida de tipos ampliamente esperada para la próxima semana.

Masu justifica la continuidad del ajuste monetario

En un discurso ante líderes empresariales en la prefectura de Fukui, Masu afirmó que la inflación subyacente se está acercando, pero aún no ha alcanzado el objetivo del 2% del Banco de Japón, y que las condiciones financieras se mantienen acomodaticias. "Si la inflación se acelera aquí, existe el riesgo de que inevitablemente tengamos que subir los tipos de interés rápidamente", declaró, según Reuters. Añadió que el Banco de Japón debe sacar los tipos de interés reales del terreno negativo "lo antes posible" y situar el tipo de política monetaria firmemente dentro del rango neutral estimado del 1,1% al 2,5%.moomoo+1

Masu, exejecutivo de Mitsubishi Corp. que se incorporó al consejo en julio de 2025, señaló varias fuentes de presión constante sobre los precios. El encarecimiento del combustible y los productos químicos vinculado a la guerra en Irán podría ser algo más que un choque temporal, afirmó, advirtiendo de que el aumento de los costes de transporte de las materias primas importadas y la subida de los precios de los fertilizantes están elevando el coste de los alimentos. Un reciente repunte del 7% en los precios de producción también merece atención, dijo, ya que las empresas parecen más dispuestas que en el pasado a trasladar los costes a los consumidores.reuters+2

La subida de septiembre es casi segura

Masu es el último miembro del consejo del Banco de Japón con intervenciones programadas antes de la reunión de política monetaria del banco central del 17 y 18 de septiembre, y sus comentarios reforzaron las expectativas casi universales de un aumento de 25 puntos básicos que elevaría el tipo de interés del 1% al 1,25%. Los contratos de swaps indican que el mercado asigna aproximadamente un 97% de probabilidad a este movimiento. Una encuesta de Reuters realizada entre el 1 y el 8 de septiembre reveló que 66 de los 68 economistas consultados esperaban la subida, un fuerte aumento frente al 57% de la encuesta anterior.ua+2

Los datos recientes han reforzado este escenario. Los salarios nominales en Japón subieron un 4,7% interanual en julio, el mayor incremento desde 1997, mientras que el crecimiento del PIB del segundo trimestre se revisó al alza hasta un 1,4% anualizado. Ma Tieying, economista de DBS Group Research, calificó la subida como "un hecho prácticamente consumado", pero advirtió que un movimiento desproporcionado de 50 puntos básicos podría desencadenar un nuevo desmantelamiento del carry trade del yen.fxstreet+1

La atención se centra en el ritmo posterior a septiembre

Con la subida de septiembre descontada en gran medida, los mercados se concentran ahora en la rapidez con la que actuará el Banco de Japón a partir de entonces. La encuesta de Reuters mostró que se espera que el banco alcance el 1,75% en el segundo trimestre de 2027, antes de lo previsto anteriormente. Tanto MUFG Research como Daiwa Capital Markets prevén nuevos aumentos este año, mientras que Nomura Securities sigue siendo la excepción, asignando solo un 10% de probabilidad a un movimiento en septiembre y decantándose por octubre en su lugar.reuters+1

El Nikkei 225 cayó un 0,19% el jueves, ya que el precio del petróleo por encima de los 100 dólares por barril y las expectativas de tipos pesaron sobre el sentimiento, aun cuando el yen cotizaba en torno a las 153 unidades por dólar tras haberse apreciado aproximadamente un 4% en lo que va de septiembre.newsonjapan