PBOC käynnisti yön yli -takaisinostot odotettua alhaisemmalla korolla

Kiinan keskuspankki käynnisti maanantaina historiansa ensimmäisen yön yli -takaisinosto-operaation, injektoiden 300 miljardia juania (44,1 miljardia dollaria) rahoitusjärjestelmään 1,25 prosentin korolla – taso, joka jäi kauppiaiden odotuksia alhaisemmaksi. Jotkut ekonomistit luonnehtivat tätä lyhyen aikavälin lainakustannusten de facto elvytykseksi.reuters+2

Uusi työkalu lyhyen aikavälin likviditeetille

Kiinan kansanpankki asetti yön yli -koron 15 peruspistettä seitsemän päivän takaisinostojen 1,4 prosentin koron alapuolelle, joka on toiminut Kiinan tärkeimpänä politiikan vertailukorkona vuodesta 2024 lähtien. Analyytikot ja kauppiaat olivat odottaneet koron asettuvan 1,30–1,35 prosentin välille, Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 2.06% -yhtiön ja viime viikolla tehdyn Bloomberg-kyselyn mukaan.investing+2

PBOC injektoi myös 157,5 miljardia juania seitsemän päivän takaisinostoilla muuttumattomalla 1,4 prosentin korolla. Keskuspankki oli ilmoittanut viime viikolla suorittavansa yön yli -takaisinostoja 29. ja 30. kesäkuuta kiinteällä korolla, ja operaation tarkoituksena on "vastata paremmin pankkijärjestelmän lyhyen aikavälin likviditeettitarpeisiin".businesstimes+3

Vuosineljänneksen lopun paineiden tasoittaminen

Markkinat yllättäneessä liikkeessä PBOC ei paljastanut yön yli -korkoa virallisessa lausunnossaan, ja 1,25 prosentin luku vahvistettiin vasta asiasta perillä olevien lähteiden kautta. Caixin raportoi, että analyytikot tulkitsivat uuden instrumentin ensisijaisesti työkaluksi kuukauden ja vuosineljänneksen lopun likviditeettikriisien tasoittamiseen, eikä suoraksi signaaliksi lähiajan ohjauskorkomuutoksista.bloomberg+1

Interpankkimarkkinoilla käydyn yön yli -takaisinostojen volyymipainotettu keskikorko laski maanantaina noin kaksi peruspistettä 1,3533 prosenttiin, mikä viittaa siihen, että uusi työkalu laski jo lyhyen aikavälin lainakustannuksia.whtc+1

Yhdenmukaistuminen globaalien vertaisten kanssa

Yön yli -keston käyttöönotto tuo PBOC:n viitekehyksen lähemmäs suurten keskuspankkien, kuten Yhdysvaltain keskuspankin, viitekehyksiä, jotka käyttävät yön yli -operaatioita keskeisenä osana koronasetusmekanismiaan. Trivium China totesi, että liike "luo todennäköisesti perustan uudelle ohjauskorolle", mikä viittaa siihen, että yön yli -korko voisi lopulta saada suuremman merkityksen Kiinan rahapoliittisessa arkkitehtuurissa.triviumchina+2

Crédit Agricole CIB:n strategi Jeffrey Zhang oli ennustanut koron asettuvan 1,3 prosenttiin – mikä oli silti korkeampi kuin lopullinen taso – mikä korostaa sitä, kuinka paljon PBOC yllätti markkinat elvyttävällä otteellaan.theedgemalaysia