Markkinat hinnoittelevat jo 80 prosentin todennäköisyyden Japanin keskuspankin syyskuun koronnostolle

Japanin keskuspankin syyskuun korkokokouksesta on muodostumassa käänteentekevä tapahtuma globaaleille valuutta- ja joukkovelkakirjamarkkinoille. Useat pankkianalyytikot varoittavat, että tiukentuvan rahapolitiikan aiheuttama yllätys voisi laukaista voimakkaita liikkeitä jenissä ja muilla markkinoilla.

Näyttö koronnoston puolesta vahvistuu

Reuters uutisoi elokuun puolivälissä, että Japanin keskuspankki on valmis nostamaan ohjauskorkoaan jo syyskuussa ja harkitsee sen jälkeen aggressiivisempia nostoja. Reuters viittasi kolmeen keskuspankin ajattelua tuntevaan lähteeseen. Markkinat hinnoittelevat nyt noin 80 prosentin todennäköisyyden koronnostolle 17.-18. syyskuuta pidettävässä kokouksessa, kun heinäkuun 30. päivänä todennäköisyys oli vain 24 prosenttia. Japanin keskuspankki piti koron ennallaan 1 prosentissa heinäkuun kokouksessaan, mutta vihjasi ensimmäistä kertaa, että pohjainflaatio saattaa ylittää sen tavoitteen. Tulevien politiikkakeskustelujen on määrä keskittyä hintoihin kohdistuviin nousuriskeihin.reuters+2

Commerzbankin analyytikko Volkmar Baur totesi, että Japanin heinäkuun inflaatiotiedot ja elokuun vahvat ostopäällikköindeksit "tekevät selväksi, ettei inflaatio olisi koronnoston tiellä edes syyskuussa". Japanin kokonaisinflaatio nousi 1,9 prosenttiin ja pohjainflaation mittarit vakiintuivat lähelle keskuspankin 2 prosentin tavoitetta, samalla kun teollisuuden ostopäällikköindeksi nousi 55,1 pisteeseen. Vaikka Commerzbankin perusskenaario on edelleen koronnosto neljännellä vuosineljänneksellä, Baur myönsi, että "tämänpäiväiset tiedot eivät estäisi koronnostoa jo neljän viikon kuluttua".tmgm

Jeni vahvistuu odotusten muuttuessa

Scotiabankin strategit Shaun Osborne ja Eric Theoret panivat merkille, että jeni on jo vahvistunut heikentyvää dollarial vastaan ja swap-markkinoilla on hinnoiteltu noin 20 korkopisteen nostot. "Inflaatiotiedot vahvistivat osaltaan näkemystä siitä, että Japanin keskuspankki tiukentaa linjaansa ensi kuussa", he kirjoittivat ja totesivat hintatietojen auttaneen jeniä vahvistumaan 0,4 prosenttia päivän aikana. USD/JPY-parin tekninen tilanne kuvailtiin neutraalista karhumaiseksi, ja lasku alle 158,25 tason voisi avata tien lisälaskulle.tmgm

Jenin viimeaikaisen kehityksen taustalla on ollut myös Yhdysvaltain valtiovarainministeriön ja Japanin keskuspankin yhteinen tuki-interventio heinäkuun lopulla, sen jälkeen kun valuutta heikkeni yli 163 jenin tasolle dollarilta. Tämä interventio vahvisti jeniä noin 5 prosenttia heinäkuun lopussa ja elokuun alussa.reuters+1

Globaalit kerrannaisvaikutukset

Japanin keskuspankin koronnostolla olisi seurauksia kaukana Tokion ulkopuolella. Vahvempi jeni voisi pakottaa purkamaan jenipohjaisia carry trade -sijoituksia, joissa sijoittajat lainaavat halpaa jeniä sijoittaakseen korkeamman tuoton kohteisiin muualla. Tämä voisi lisätä heiluntaa valuutta-, joukkovelkakirja- ja osakemarkkinoilla. Commerzbank on myös nostanut esiin Japanin vahvan nimellisen BKT:n kasvun ja kohentuneet julkisen talouden näkymät tekijöinä, jotka "viittaavat edelleen hieman vahvempaan Japanin jeniin".cryptorank+2

Kun syyskuun kokoukseen on nyt aikaa alle kuukausi, sijoittajat kohtaavat sen, mitä Commerzbank kutsuu "binääriseksi riskitapahtumaksi". Siinä markkinoiden odotusten ja keskuspankin lopullisen päätöksen välinen kuilu voisi aiheuttaa poikkeuksellisen suuria liikkeitä kumpaan tahansa suuntaan.bitcoinworld+1