Shein supera la audiencia de cotización en Hong Kong antes de su salida a bolsa

Shein Global Holdings ha superado su audiencia de cotización en la Bolsa de Hong Kong, despejando uno de los últimos obstáculos antes de lo que se espera sea una de las mayores ofertas públicas iniciales del año en dicho mercado. El minorista de moda rápida online planea emitir hasta 341,6 millones de acciones y podría lanzar su salida a bolsa esta misma semana, con Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.63%, Morgan Stanley ↗ 0.17% y JPMorgan ↗ 0.27% como suscriptores de la operación.benzinga

Valoración bajo presión

Este hito llega en medio de crecientes dudas sobre si Shein puede justificar una valoración superior a los 40.000 millones de dólares. Según Bloomberg, la empresa enfrenta presiones para ajustar su valoración a unos 30.000 millones de dólares, una fuerte rebaja frente a los casi 100.000 millones que alcanzó en una ronda de financiación en 2022 y por debajo de los 64.000 millones de 2024.cnbc

Los ingresos crecieron solo un 8% hasta los 41.800 millones de dólares en 2025, una marcada desaceleración frente al 20,7% del año anterior. En el primer trimestre de 2026, Shein registró pérdidas de 99 millones de dólares después de que EE. UU. eliminara la exención de derechos de importación de minimis para paquetes pequeños. "La empresa ha perdido el momento dorado para salir a bolsa", señaló William Ma, director de inversiones de GROW Investment Group.cnbc

Vientos en contra en múltiples frentes

Shein reveló esta semana que su negocio en EE. UU. está bajo investigación por parte de la Comisión Federal de Comercio (FTC) por motivos no especificados y podría enfrentar multas. La cuota de mercado de la empresa en el gasto de ropa, accesorios y calzado en EE. UU. ha disminuido desde un máximo de aproximadamente el 5% en el primer trimestre de 2025, según el analista de Consumer Edge, Michael Gunther, con las mayores caídas entre los jóvenes de 18 a 34 años, el grupo demográfico que impulsó su ascenso.cnbc

La nueva tasa de la Unión Europea sobre las importaciones de bajo valor, impuesta este mes, ha llevado a Shein a pausar la mayor parte de su gasto publicitario en Europa, una región que aportó aproximadamente un tercio de sus ingresos el año pasado, según el analista de comercio electrónico Juozas Kaziukenas.cnbc

Un mercado cambiado

Lenny Zephirin, de The Zephirin Group, espera que la capitalización bursátil de Shein tras su salida a bolsa se sitúe en el rango de entre 20.000 y 30.000 millones de dólares, señalando que la empresa está "transicionando de una plataforma de moda rápida de alto crecimiento habilitada por tecnología a un minorista de ropa global maduro". La cartera de salidas a bolsa de Hong Kong está ahora dominada por empresas de IA y semiconductores, dejando a Shein compitiendo por la atención de los inversores en un entorno de mercado desfavorable. "El apetito por Shein ha desaparecido. Ya no existe", afirmó Zephirin.cnbc