Meta supera las expectativas de ingresos mientras se dispara el seguro contra impagos por IA

Los inversores están pagando más para asegurar la deuda que respalda el desarrollo de la inteligencia artificial. La protección contra impagos de Meta Platforms ↘ 1.53% alcanzó niveles récord antes de que la empresa presentara sus resultados del tercer trimestre el miércoles 21 de octubre, y los contratos de prestatarios más arriesgados como CoreWeave ↘ 9.66% llegaron a niveles de deuda en dificultades. MarketWatch News Corp ↘ 1.37% indicó en su informe que los inversores están recurriendo a una herramienta de la era de la crisis financiera. La preocupación es que el auge del gasto financiado con deuda esté empezando a tensar la forma en que se paga.marketwatch.com

Aumentan los costos de seguro de Meta

El martes, los swaps de incumplimiento crediticio a cinco años de Meta cotizaron a 111,57 puntos básicos, frente a los 68,23 del 20 de abril, informó MarketWatch, citando datos de Dow Jones Market Data. Esto significa que proteger 10 millones de dólares de deuda de Meta cuesta ahora 111.570 dólares al año, un 62% más que hace seis meses. Contratos comparables de Alphabet ↘ 1.45% y Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 1.41% cotizaron cerca de 80. "Los inversores sienten que necesitan cobertura", dijo Nick Elfner, de Breckinridge Capital, a MarketWatch.morningstar.com

El volumen de negociación también se ha disparado. La negociación semanal de swaps vinculados a siete empresas relacionadas con la IA promedió más de 9.000 millones de dólares en septiembre, frente a menos de 2.000 millones en julio, según una investigación de Morgan Stanley ↘ 3.00% citada por el Financial Times. Morgan Stanley estima que las empresas relacionadas con la IA han emitido 466.000 millones de dólares en deuda en lo que va de año.finance.yahoo.com

Los resultados de Meta no resolvieron la incertidumbre. La empresa reportó ingresos de 64.600 millones de dólares, un 26% más que hace un año y por encima de las estimaciones, informó CNBC. También ajustó su previsión de gasto de capital para todo el año a entre 135.000 y 145.000 millones de dólares, y sus acciones subieron en las operaciones fuera de horario.cnbc.com

Grietas en CoreWeave

La presión es mayor entre las empresas de "nube" más endeudadas. El 15 de octubre, el diferencial de swap a cinco años de CoreWeave superó los 1.100 puntos básicos y los swaps de Amazon, Alphabet, Meta y Nvidia ↘ 4.22% también alcanzaron máximos históricos, informó Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 1.63%. Las acciones de CoreWeave han caído un 29% este mes, y su deuda no garantizada rinde alrededor del 15%, según CNBC. La empresa tiene unos 20.700 millones de dólares de deuda con vencimiento hasta 2030. Fuentes de las mesas de crédito dijeron a CNBC que el mercado de alto rendimiento estaba efectivamente en pausa hasta después de las elecciones de mitad de mandato.cnbc.com+1

Los swaps a cinco años de Oracle ↘ 6.37% cotizaron cerca de 320 puntos básicos, señaló MarketWatch. "El sentimiento es decididamente negativo", escribió el analista de Barclays ↘ 3.55% Andrew Keches, informó CNBC.morningstar.com+1

Regresa una herramienta de la era de la crisis

Los swaps de incumplimiento crediticio crecieron rápidamente antes de la crisis de 2008, se redujeron después y desde entonces han regresado. Los nombres tecnológicos representaron el 9% de la actividad de riesgo de swaps de un solo nombre en los primeros nueve meses de 2026, frente al 4% en 2025, según una investigación de ISDA citada por MarketWatch.morningstar.com

Algunos analistas dicen que la cobertura no significa que el desarrollo esté en problemas. Howard Mason, de Renaissance Macro Research, argumentó que los hiperescaladores están asumiendo la mayor parte del gasto, no el "pequeño" grupo de empresas de IA con calificación inferior al grado de inversión. "La preocupación por una desaceleración en el desarrollo de la IA está simplemente fuera de lugar", afirmó.morningstar.com