Los fondos de cobertura deshacen todas sus compras de IA desde 2025, según Goldman

Los fondos de cobertura han liquidado todas las compras de acciones de IA realizadas desde principios de 2025. Los datos del servicio de prime brokerage de Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.29% muestran que los fondos vendieron en neto valores globales de IA durante cinco sesiones consecutivas en octubre, revirtiendo la totalidad de sus compras netas en el sector desde el inicio de 2025. Las ventas correspondieron principalmente a fondos que cerraban posiciones existentes. Las cifras de Goldman revelan que vendieron posiciones largas existentes unas 3,5 veces más rápido de lo que abrieron nuevas apuestas bajistas, lo que apunta a una reducción del riesgo más que a una apuesta por un desplome del mercado.ndtvprofit.com+1

Los fondos también vendieron unos 20.000 millones de dólares en acciones tecnológicas en dos semanas, una cifra cercana al repliegue de 23.000 millones de dólares registrado en julio, según Forbes.forbes.com

El peor día desde 2011

La presión alcanzó su punto máximo el jueves 22 de octubre. La cesta de Goldman de las acciones favoritas de los fondos de cobertura cayó un 4,2% ese día, su mayor caída diaria desde 2011, situándose un 10,4% abajo en el mes. "Si el jueves pasado sentó mal, lo de hoy ha sido peor", comunicó el equipo de prime brokerage de Goldman a sus clientes. Las tres estrategias principales que sigue el banco perdieron más de un 1% en la misma jornada, algo que no ocurría desde la pandemia. Uno de los detonantes fue Meta ↗ 2.36%, cuyas acciones cayeron tras anunciar la emisión de una nueva clase de acciones para financiar su gasto en IA. Nvidia ↗ 2.29% y el Nasdaq Composite también registraron caídas.reuters.com+1

El equipo de prime brokerage de Morgan Stanley ↗ 0.19% señaló que los fondos de cobertura globales han recortado más de un 8% su exposición bruta desde junio, calificándolo como el mayor repliegue desde al menos 2017. Los fabricantes de chips de memoria sufrieron gran parte del impacto: Samsung Electronics, SK Hynix ↗ 2.09%, Micron ↗ 2.58% y SanDisk ↗ 4.78% perdieron de forma conjunta más de 700.000 millones de dólares en valor de mercado en menos de dos semanas.x.com+1

Apalancamiento, no falta de demanda

El inversor macro Jordi Visser afirma que la ola de ventas proviene del dinero prestado y no de una débil demanda de IA. Estima que el apalancamiento tardó 18 meses en construirse y 75 días en deshacerse. Los fondos no han abandonado el sector por completo: la tecnología todavía representaba el 23,5% del libro prime global de Goldman, lo que se sitúa en el percentil 90 de los últimos cinco años.finance.yahoo.com+1

Señales de moderación

El estratega de derivados de Goldman, Brian Garrett, ve ahora siete señales de que la racha vendedora podría estar llegando a su fin. El apalancamiento neto de los fondos fundamentales alcistas/bajistas (long/short) de EE. UU. ha caído al 47%, situándose en el percentil 7 del último año. Garrett señaló que este nivel se ha correspondido históricamente con caídas superiores al 20% en el S&P 500 ↗ 0.30%, aunque el índice solo se encontraba alrededor de un 3% por debajo de su máximo histórico. También destacó unas valoraciones más atractivas, con un ratio precio-beneficio futuro cercano a 19 veces, el más bajo de 2026. Otra señal fue la amplitud del mercado: 406 acciones del S&P 500 subieron en un día en que el índice cayó.thedarksideoftheboom.substack.com+1

Garrett añadió que cualquier alivio derivado de que los gigantes tecnológicos (hyperscalers) recurran menos a los mercados de bonos "tardará tiempo en materializarse".finance.biggo.com