Los mercados de bonos se estabilizan tras máximos de 2002 en los rendimientos del Tesoro

Una venta masiva global de bonos gubernamentales elevó el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años hasta un 5.34% el jueves, su nivel más alto desde 2002. El movimiento siguió al mayor aumento trimestral del índice de referencia en este siglo. Los mercados de bonos se estabilizaron el viernes 2 de octubre. Los cazadores de gangas regresaron, los precios del petróleo cayeron y los inversores esperaron los datos de empleo de EE. UU. que podrían determinar el próximo movimiento de la Reserva Federal.zawya+2

La venta masiva se extendió mucho más allá de Estados Unidos. El rendimiento de los bonos británicos a 30 años subió por encima del 6% por primera vez desde 1998, y el rendimiento francés a 10 años alcanzó el 4.96%, su nivel más alto desde 2002. Los rendimientos japoneses también alcanzaron máximos de varias décadas. El aumento de los rendimientos eleva los costos de endeudamiento para gobiernos, empresas y hogares. Freddie Mac informó que la tasa hipotecaria promedio a 30 años en EE. UU. saltó al 7.28% esta semana desde el 7.03%.euronews+2

Petróleo, inflación y deuda

Los analistas señalaron varias causas. Los precios más altos del petróleo vinculados a la guerra entre Estados Unidos e Israel e Irán han dificultado la lectura de las perspectivas de inflación. Los operadores ahora esperan al menos tres subidas de tipos más de la Fed para mediados de 2027, después de que la Fed subiera los tipos en septiembre. El fuerte endeudamiento público ha añadido presión: la deuda de EE. UU. ha superado los 40 billones de dólares. Lo mismo ocurre con el endeudamiento para la inteligencia artificial. Alphabet ↗ 1.62%, Amazon.com, Inc. ↗ 1.33%, Meta ↗ 0.30%, Microsoft ↗ 0.92% y Oracle ↗ 3.06% han emitido 220.000 millones de dólares en deuda en lo que va de año, según datos de LSEG.reuters+2

En una columna de Heard on the Street, The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.64% argumentó que los altos precios del petróleo desencadenaron la caída, pero que los niveles de deuda la empeoraron. Francia e Italia, dos de los países del G7 más endeudados, vieron mayores saltos en los rendimientos a 10 años que Estados Unidos. Axios señaló un factor de mecánica de mercado: algunos inversores que poseen bonos hipotecarios están vendiendo bonos del Tesoro para reequilibrar sus coberturas, y esa venta empuja los rendimientos aún más al alza. "Si no ocurre nada más, esto se alimenta a sí mismo", dijo Priya Misra de JPMorgan Asset Management.tradingview+1

La pausa del viernes

El jueves por la noche, el rendimiento a 10 años retrocedió a alrededor del 5.24%, y las acciones de Wall Street terminaron ligeramente al alza. El viernes, los futuros del crudo Brent cayeron por debajo de los 100 dólares el barril y las acciones europeas subieron. El rendimiento alemán a 10 años cayó 10 puntos básicos. El rendimiento francés apenas cambió, lo que empujó la brecha entre los costos de endeudamiento a 10 años de Francia y Alemania más allá de los 150 puntos básicos, la más amplia desde 2011.economictimes.indiatimes+2

Las previsiones para el informe de nóminas de septiembre se centraron en una ganancia de unos 90.000 empleos. Una lectura sólida podría revivir las apuestas sobre una segunda subida de tipos de la Fed este mes.reuters

Los inversores dijeron que la calma podría ser efímera. "Todavía no lo llamaría una crisis, pero parece que tiene el potencial de serlo", dijo George Lagarias, economista jefe de Forvis Mazars. "Si continúa por un par de semanas más, entonces estaremos hablando de una crisis en el mercado de bonos".reuters