Σταθεροποίηση στις αγορές ομολόγων μετά το υψηλό 20ετίας στις αποδόσεις των αμερικανικών τίτλων

Ένα παγκόσμιο κύμα ρευστοποιήσεων στα κρατικά ομόλογα ώθησε την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού τίτλου έως το 5,34% την Πέμπτη, το υψηλότερο επίπεδο από το 2002. Η κίνηση αυτή ακολούθησε τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδο του δείκτη αναφοράς για τον τρέχοντα αιώνα. Οι αγορές ομολόγων σταθεροποιήθηκαν την Παρασκευή, 2 Οκτωβρίου. Οι αγοραστές επέστρεψαν, οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν και οι επενδυτές ανέμεναν τα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ που θα μπορούσαν να καθορίσουν την επόμενη κίνηση της Federal Reserve.zawya+2

Το ξεπούλημα εξαπλώθηκε πολύ πέρα από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η απόδοση του βρετανικού 30ετούς ομολόγου σκαρφάλωσε πάνω από το 6% για πρώτη φορά από το 1998, ενώ η απόδοση του γαλλικού 10ετούς έφτασε το 4,96%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2002. Οι αποδόσεις στην Ιαπωνία σημείωσαν επίσης υψηλά πολλών δεκαετιών. Οι αυξανόμενες αποδόσεις επιβαρύνουν το κόστος δανεισμού για κυβερνήσεις, εταιρείες και νοικοκυριά. Η Freddie Mac ανέφερε ότι το μέσο επιτόκιο στεγαστικών δανείων 30 ετών στις ΗΠΑ εκτινάχθηκε στο 7,28% αυτή την εβδομάδα από 7,03%.euronews+2

Πετρέλαιο, πληθωρισμός και χρέος

Οι αναλυτές εντόπισαν αρκετές αιτίες. Οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου που συνδέονται με τον πόλεμο ΗΠΑ-Ισραήλ κατά του Ιράν έχουν καταστήσει τις προοπτικές του πληθωρισμού πιο δυσανάγνωστες. Οι έμποροι αναμένουν πλέον τουλάχιστον τρεις ακόμη αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed έως τα μέσα του 2027, μετά την αύξηση του Σεπτεμβρίου. Ο έντονος κρατικός δανεισμός έχει προσθέσει πίεση: το χρέος των ΗΠΑ ξεπέρασε τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια. Το ίδιο ισχύει και για τον δανεισμό που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη. Η Alphabet ↗ 1.62%, η Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.33%, η Meta ↗ 0.30%, η Microsoft ↗ 0.92% και η Oracle ↗ 3.06% έχουν εκδώσει χρέος ύψους 220 δισεκατομμυρίων δολαρίων μέχρι στιγμής φέτος, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG.reuters+2

Σε στήλη της Wall Street Journal, η News Corp ↗ 0.64% υποστήριξε ότι οι υψηλές τιμές του πετρελαίου πυροδότησαν την αναταραχή, αλλά τα επίπεδα χρέους την επιδείνωσαν. Η Γαλλία και η Ιταλία, δύο από τις πιο υπερχρεωμένες χώρες της G7, είδαν μεγαλύτερες αυξήσεις στις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων τους σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες. Το Axios επεσήμανε επίσης έναν παράγοντα μηχανικής της αγοράς: ορισμένοι επενδυτές που κατέχουν στεγαστικά ομόλογα πωλούν κρατικούς τίτλους για να εξισορροπήσουν τις θέσεις αντιστάθμισης κινδύνου τους, και αυτή η πώληση ωθεί τις αποδόσεις ακόμη υψηλότερα. "Αν δεν συμβεί κάτι άλλο, αυτό το φαινόμενο τροφοδοτεί τον εαυτό του", δήλωσε η Priya Misra της JPMorgan Asset Management.tradingview+1

Η παύση της Παρασκευής

Αργά την Πέμπτη, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 5,24% περίπου και οι μετοχές στη Wall Street έκλεισαν ελαφρώς υψηλότερα. Την Παρασκευή, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αργού Brent έπεσαν κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι και οι ευρωπαϊκές μετοχές ενισχύθηκαν. Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά 10 μονάδες βάσης. Η απόδοση του γαλλικού ομολόγου παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη, γεγονός που διεύρυνε το χάσμα μεταξύ του κόστους δανεισμού Γαλλίας και Γερμανίας πάνω από τις 150 μονάδες βάσης, το ευρύτερο από το 2011.economictimes.indiatimes+2

Οι προβλέψεις για την έκθεση μισθοδοσίας του Σεπτεμβρίου επικεντρώθηκαν σε αύξηση περίπου 90.000 θέσεων εργασίας. Μια ισχυρή μέτρηση θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τα στοιχήματα για μια δεύτερη αύξηση των επιτοκίων της Fed αυτόν τον μήνα.reuters

Οι επενδυτές δήλωσαν ότι η ηρεμία μπορεί να είναι βραχύβια. "Δεν θα το αποκαλούσα ακόμη κρίση, αλλά φαίνεται ότι έχει τη δυνατότητα να εξελιχθεί σε τέτοια", δήλωσε ο George Lagarias, επικεφαλής οικονομολόγος της Forvis Mazars. "Αν συνεχιστεί για μερικές εβδομάδες ακόμη, τότε θα μιλάμε για κρίση στην αγορά ομολόγων".reuters