La reapertura de Ormuz inunda el mercado mientras aumentan los temores por el exceso de petróleo

El petróleo crudo de Irak y otros productores del Golfo está saliendo a raudales del Golfo Pérsico tras la reapertura del Estrecho de Ormuz bajo un acuerdo provisional entre EE. UU. e Irán, pero la inundación de suministros está creando dislocaciones en el mercado que, según advierten los analistas, podrían tardar meses en resolverse.

Un sistema que se reinicia de golpe

Los precios del petróleo han vuelto a niveles cercanos a los anteriores a la guerra, alrededor de 73 dólares por barril para el crudo Brent, borrando el aumento de más del 50 por ciento que acompañó al conflicto. Pero detrás de la cifra principal se esconde un reequilibrio caótico. El secretario de Energía de EE. UU., Chris Wright, dijo que los flujos superaron brevemente la tasa anterior a la guerra de aproximadamente 20 millones de barriles por día, aunque los datos de seguimiento de barcos muestran que los cruces diarios totales de buques siguen estando muy por debajo de los aproximadamente 125 que transitaban por la vía fluvial antes de que comenzaran las hostilidades el 28 de febrero.aljazeera+1

La reapertura siguió a un acuerdo marco alcanzado a mediados de junio entre Washington y Teherán, mediado por Pakistán y Qatar, que extendió el alto el fuego por 60 días y permitió el tránsito libre de peaje mientras continúan las negociaciones a largo plazo. Según el acuerdo, el Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán dijo que los buques comerciales deben registrarse en una recién creada Administración del Estrecho del Golfo Pérsico, pero no se cobrarían tarifas durante el período provisional.axios+2

Temores de exceso de oferta mientras las refinerías ya están abastecidas

La prisa por mover la carga varada está superando la demanda. Las refinerías en Asia y Europa ya han asegurado suministros de crudo para julio y agosto, dejando barriles adicionales sin destino, según un análisis de Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.10% publicado el lunes. Muchos petroleros pueden no tener más remedio que permanecer en el mar como almacenamiento flotante, manteniendo el petróleo fuera del mercado durante semanas.marinelink

La estructura del mercado ya ha cambiado: la semana pasada, los futuros del Brent de agosto cotizaron por debajo de los contratos de septiembre, una condición conocida como contango, por primera vez desde que comenzó la guerra, lo que indica que los inversores esperan un exceso de oferta a corto plazo. La consultora Rystad Energy estima que la producción cerrada del Golfo cayó a 9,6 millones de barriles por día a mediados de junio y proyecta que la región volverá a la producción anterior a la guerra para diciembre.marinelink

Paz frágil, riesgos persistentes

El optimismo se ve atenuado por la inestabilidad continua. Las fuerzas iraníes dispararon contra un buque de carga taiwanés que transitaba por el estrecho el jueves pasado, lo que provocó una serie de ataques de represalia entre Irán y Estados Unidos durante el fin de semana que amenazaron con deshacer el acuerdo provisional. Una agencia marítima de las Naciones Unidas pausó su evacuación de barcos varados después de que el ejército británico informara que un buque fue alcanzado por un proyectil frente a la costa de Omán.apnews+2

Aunque el tráfico se reanudó rápidamente, el daño a la confianza es visible en las cifras: por cada cuatro petroleros que salieron del Golfo la semana pasada, solo uno entró, según datos de LSEG. El director ejecutivo de Frontline ↘ 0.95%, Lars Barstad, dijo a CNBC a principios de este mes que los tránsitos diarios habían aumentado de cinco a diez buques, pero seguían estando muy por debajo de los 130 a 140 cruces vistos antes de la guerra.cnbc+1

"El mercado se enfrenta a un camino muy accidentado por delante", escribió el columnista de Reuters Ron Bousso, señalando que la Agencia Internacional de Energía pronostica un posible excedente de aproximadamente 5 millones de barriles por día en 2027 a medida que la oferta se recupera más rápido que la demanda.marinelink