Återöppnandet av Hormuzsundet översvämmar marknaden när rädslan för oljeöverskott växer

Råolja från Irak och andra producenter i Gulfen strömmar ut ur Persiska viken efter återöppnandet av Hormuzsundet under ett interimavtal mellan USA och Iran, men flödet av utbud skapar marknadsstörningar som analytiker varnar för kan ta månader att lösa.

Ett system som startar om samtidigt

Olje-priserna har återgått till nära förkrigsnivåer på omkring 73 dollar fatet för Brent-olja, och har därmed raderat den mer än 50-procentiga uppgång som följde konflikten. Men bakom huvudtalet ligger en kaotisk ombalansering. USA:s energiminister Chris Wright sa att flödena kortvarigt översteg förkrigstakten på ungefär 20 miljoner fat per dag, även om fartygsspårningsdata visar att det totala dagliga antalet fartygsgenomfarter förblir långt under de cirka 125 som passerade vattenvägen innan fientligheterna började den 28 februari.aljazeera+1

Återöppnandet följde ett ramavtal som nåddes i mitten av juni mellan Washington och Teheran, med medling av Pakistan och Qatar, vilket förlängde vapenvilan i 60 dagar och gav tullfri transit medan långsiktiga förhandlingar fortsätter. Enligt avtalet uppgav Irans högsta nationella säkerhetsråd att kommersiella fartyg måste registrera sig hos en nyskapad administration för Persiska vikens sund, men att inga avgifter skulle tas ut under interimperioden.axios+2

Rädsla för överskott när raffinaderier redan är fullastade

Rushen för att flytta strandad last går snabbare än efterfrågan. Raffinaderier i Asien och Europa har redan säkrat råoljeförsörjning för juli och augusti, vilket lämnar extra fat utan någonstans att ta vägen, enligt en analys från Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 0.38% som publicerades på måndagen. Många tankfartyg kan inte ha något annat val än att förbli till sjöss som flytande lager, vilket håller olja borta från marknaden i veckor.marinelink

Marknadsstrukturen har redan vänt: förra veckan handlades Brent-terminer för augusti under septemberkontrakt – ett tillstånd känt som contango – för första gången sedan kriget började, vilket signalerar att investerare förväntar sig ett kortsiktigt överutbud. Konsultföretaget Rystad Energy uppskattar att produktionsstoppen i Gulfen föll till 9,6 miljoner fat per dag vid mitten av juni och prognostiserar att regionen kommer att återgå till förkrigsproduktion senast i december.marinelink

Skör fred, kvarstående risker

Optimismen dämpas av fortsatt instabilitet. Iranska styrkor sköt mot ett taiwanesiskt lastfartyg som passerade sundet i torsdags, vilket utlöste en runda av vedergällningsattacker mellan Iran och USA under helgen som hotade att rasera interimavtalet. Ett maritimt FN-organ pausade evakueringen av strandade fartyg efter att den brittiska militären rapporterat att ett fartyg träffats av en projektil utanför Omans kust.apnews+2

Även om trafiken återupptogs snabbt är skadan på förtroendet synlig i siffrorna: för varje fyra tankfartyg som lämnade Gulfen förra veckan kom bara ett in, enligt LSEG-data. Frontline ↘ 0.10% VD Lars Barstad sa till CNBC tidigare denna månad att dagliga transiter hade ökat från fem till tio fartyg men förblev långt under de 130 till 140 genomfarter som sågs före kriget.cnbc+1

"Marknaden står inför en mycket skumpig väg framåt," skrev Reuters-kolumnisten Ron Bousso och noterade att Internationella energiorganet (IEA) prognostiserar ett potentiellt överskott på cirka 5 miljoner fat per dag år 2027 då utbudet återhämtar sig snabbare än efterfrågan.marinelink