La ofensiva fiscal de China sobre fideicomisos en el extranjero sacude al mercado del lujo

La amplia campaña de China para gravar la riqueza en el extranjero está causando conmoción en la vida financiera de los más ricos del país y en el mercado mundial del lujo, a medida que las nuevas normas imponen un gravamen del 20 % sobre los activos de fideicomisos en el exterior y las medidas de fiscalización se amplían a otros tipos de ingresos en el extranjero.

Las grandes fortunas se apresuran a reevaluar sus fideicomisos

Las normas promulgadas el 24 de julio por el Ministerio de Finanzas y la Administración Estatal de Impuestos de China imponen un impuesto sobre la renta personal del 20 % a la revalorización de los activos transferidos a fideicomisos en el extranjero, así como un impuesto anual del 20 % sobre los ingresos derivados de dichos fideicomisos, según Reuters ↘ 0.07%. Los impuestos no pagados sobre los activos colocados en fideicomisos desde enero de 2023 y sobre los ingresos recibidos antes de 2026 deben liquidarse en un plazo de 90 días, antes del 21 de octubre, o se enfrentarán a sanciones.reuters+2

Las medidas han desatado una carrera entre los chinos acaudalados por evaluar sus obligaciones fiscales y reestructurar sus inversiones. Lo que está en juego son hasta 1,2 billones de dólares en manos de personas de muy alto patrimonio de la China continental en mercados como Hong Kong y Singapur, según un informe de BCG citado por Reuters. Más de la mitad de los multimillonarios chinos utilizan fideicomisos familiares en el extranjero para gestionar su patrimonio, según muestran informes de Julius Baer y KPMG.reuters+1

"No hay forma de escapar de esto ni de reestructurarlo", afirmó Ryan Lin, abogado afincado en Singapur. "La única opción es no declarar y disolver el fideicomiso".qatar-tribune+1

Las marcas de lujo sienten el impacto

La presión fiscal también está frenando el gasto de los consumidores más ricos de China. Las ventas de las 25 marcas de lujo más grandes en China cayeron más de un 10 % en julio, según tres firmas de investigación consultadas por Bloomberg, lo que marca una acusada inversión del dinámico negocio registrado a principios de año. Louis Vuitton y Dior, propiedad de LVMH, junto con Gucci, propiedad de Kering, registraron descensos de dos dígitos durante el mes. Hermès ↘ 4.98% pasó del crecimiento a la caída, mientras que el avance de Chanel y Prada ↗ 1.61% se ralentizó.bloomberg+1

El retroceso se produce justo cuando el mercado del lujo en China comenzaba a estabilizarse tras contraerse entre un 3 % y un 5 % en 2025, según Bain & Company.btb

Temor a una fiscalización más amplia

Para muchos magnates chinos, la mayor preocupación es lo que vendrá después. Pocas semanas después del anuncio del impuesto sobre los fideicomisos, las autoridades comenzaron a gravar los ingresos de pólizas de seguros obtenidos en el extranjero. Los analistas de Bank of America ↘ 1.02% señalaron que la aplicación de los impuestos podría extenderse finalmente a las rentas del trabajo en el exterior.qatar-tribune

"La campaña de fiscalización no tiene precedentes y parece haber llegado para quedarse", afirmó Christopher Beddor, subdirector de investigación sobre China en Gavekal Dragonomics. "Es fácil imaginar cómo esto podría combinarse con otros objetivos, como un control de capitales más estricto".reuters+1

Carlos Casanova, economista sénior para Asia del banco privado suizo UBP, señaló que las nuevas medidas "anticipan reformas fiscales más amplias mientras las autoridades buscan fuentes de ingresos diversificadas" en medio de la crisis inmobiliaria china, y añadió que esta dinámica "podría frenar los flujos de capital hacia Hong Kong y otros centros de riqueza asiáticos".qatar-tribune