La inflación de China supera las previsiones en agosto por los costes energéticos y no por la demanda

Tanto los precios de consumo como los de producción en China se aceleraron en agosto, pero el repunte se debió al aumento de los costes de la energía y de las materias primas vinculados al conflicto de Oriente Medio, más que a una recuperación significativa de la demanda interna, según mostraron los datos oficiales publicados el miércoles.

El índice de precios de consumo (IPC) subió un 0,8% interanual, frente al 0,5% de julio, igualando las previsiones de los economistas, según la Oficina Nacional de Estadística (NBS). En términos mensuales, el IPC subió un 0,4%, superando las expectativas del 0,3% y revirtiendo la caída del 0,1% de julio. El índice de precios de producción (IPP) aumentó un 3,8% respecto al año anterior, acelerándose desde el 3,5% de julio y superando la previsión del 3,6% de una encuesta de Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92%.investinglive+3

Dong Lijuan, estadística jefa de la NBS, atribuyó el repunte a la volatilidad de los precios mundiales de las materias primas, al encarecimiento estacional de los alimentos y al aumento de la demanda en los sectores de alta tecnología. La inflación de los precios de la energía aportó por sí sola unos 0,28 puntos porcentuales a la lectura anual del IPC, según la oficina de estadística.cnbc+1

Inflación por costes, no por demanda

La composición de este dato superior a lo previsto importa más que la cifra principal. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, apenas subió del 0,9% en julio al 1,0%, lo que subraya que la demanda subyacente de los consumidores sigue siendo débil. La guerra de Irán ha disparado los precios del petróleo en los últimos meses, y el crudo Brent se ha acercado a los 100 dólares por barril después de que los ataques contra objetivos en Arabia Saudí aumentaran la preocupación por el suministro.firstpost+1

"La economía nacional china sigue sumida en el bache, con un bucle de retroalimentación negativa de caída de los precios de la vivienda, elevado ahorro, debilidad del empleo y lentitud en el gasto de los consumidores", afirmó Allan von Mehren, economista jefe para China de Danske Bank, entidad que esta semana rebajó su previsión de crecimiento del PIB de China para 2026 del 4,8% al 4,6%. El IPC se ha mantenido por debajo del objetivo del 2% de Pekín durante más de tres años.cnbc+1

Exportaciones sólidas, falta demanda interna

Los datos de inflación se conocen tras las cifras comerciales publicadas el martes, que mostraron que las exportaciones aumentaron un 25% interanual en agosto, impulsadas por la demanda mundial de productos tecnológicos relacionados con la inteligencia artificial, mientras que las importaciones subieron un 28,2%, pero no alcanzaron el consenso del 30%. Esta brecha refuerza la imagen de una economía en la que la demanda externa es firme, pero el gasto de los hogares sigue siendo el eslabón débil.investinglive

La economía china creció apenas un 4,3% en el segundo trimestre, el ritmo más débil en más de tres años. La tasa de desempleo juvenil subió al 17,9% en julio, el peor dato desde agosto de 2025. Tanto las ventas minoristas como la inversión urbana se debilitaron en julio, lo que aumenta la presión sobre Pekín para que incremente las medidas de apoyo.cnbc+1

Los datos alejan el temor inmediato a la deflación que siguió a la caída de julio, pero apenas alteran el debate político general. Como señaló un análisis, esto es "coherente con la debilidad de la demanda interna que Pekín ya está intentando abordar, y no supone un cambio de tendencia".investinglive