Kiinan elokuun inflaatio ylitti ennusteet energianhinnan nousun vuoksi, ei kysynnän

Kiinan kuluttaja- ja tuottajahinnat nousivat elokuussa odotettua nopeammin, mutta elpyminen johtui Lähi-idän konfliktiin kytkeytyvistä energian ja raaka-aineiden hintojen noususta eikä niinkään kotimaisen kysynnän merkittävästä toipumisesta, osoittavat keskiviikkona julkaistut viralliset tilastotiedot.

Kuluttajahintaindeksi nousi 0,8 prosenttia vuodentakaisesta, kun nousu heinäkuussa oli 0,5 prosenttia. Lukema vastasi ekonomistien ennusteita, kertoo Kiinan tilastokeskus (NBS). Kuukausitasolla kuluttajahinnat nousivat 0,4 prosenttia ylittäen 0,3 prosentin odotukset ja kääntäen heinäkuun 0,1 prosentin laskun nousuksi. Tuottajahintaindeksi nousi 3,8 prosenttia vuodentakaisesta, mikä on enemmän kuin heinäkuun 3,5 prosenttia ja ylittää Reutersin Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92% kyselyssä saadun 3,6 prosentin ennusteen.investinglive+3

NBS:n johtava tilastotieteilijä Dong Lijuan pani nousun maailmanlaajuisten raaka-ainehintojen heilahtelun, elintarvikkeiden kausiluonteisen hinnannousun ja korkean teknologian teollisuuden kasvavan kysynnän tiliin. Pelkästään energian hintojen nousu lisäsi vuotuiseen kuluttajahintaindeksiin noin 0,28 prosenttiyksikköä tilastokeskuksen mukaan.cnbc+1

Kustannuspaineet taustalla, ei kysyntävetoisuus

Lukujen taustat ovat kokonaiskuvaa tärkeämpiä. Pohjainflaatio, josta on siivottu pois ruoka ja energia, nousi vain maltillisesti 1,0 prosenttiin heinäkuun 0,9 prosentista. Tämä korostaa sitä, että kuluttajien peruskysyntä on edelleen vaimeaa. Iranin sota on nostanut öljyn hintoja viime kuukausina, ja Brent-laadun hinta lähestyy 100 dollaria tynnyriltä sen jälkeen, kun Saudi-Arabian kohteisiin tehdyt iskut lisäsivät huolta tarjonnasta.firstpost+1

”Kiinan kotimainen talous on edelleen jumissa lamassa, ja sitä leimaa asuntojen hintojen laskun, korkean säästämisasteen, heikon työllisyyden ja hitaan kulutuksen muodostama negatiivinen kierre”, sanoi Danske Bankin Kiinan-pääekonomisti Allan von Mehren. Pankki laski tällä viikolla Kiinan vuoden 2026 bkt-ennusteensa 4,6 prosenttiin aiemmasta 4,8 prosentista. Kuluttajahintaindeksi on pysynyt Pekingin kahden prosentin tavoitteen alapuolella jo yli kolme vuotta.cnbc+1

Vienti vetää, kotimainen kysyntä laahaa

Inflaatiotiedot saatiin tiistaina julkaistujen kauppalukujen jälkeen, joiden mukaan vienti kasvoi elokuussa 25 prosenttia vuodentakaisesta tekoälyyn liittyvien teknologiatuotteiden maailmanlaajuisen kysynnän vauhdittamana. Tuonti puolestaan kasvoi 28,2 prosenttia, mutta jäi 30 prosentin konsensusennusteesta. Tämä ero vahvisti kuvaa taloudesta, jossa ulkoinen kysyntä on vahvaa, mutta kotitalouksien kulutus on edelleen heikko lenkki.investinglive

Kiinan talous kasvoi toisella neljänneksellä vain 4,3 prosenttia, mikä on hitainta vauhtia yli kolmeen vuoteen. Nuorisotyöttömyys nousi heinäkuussa 17,9 prosenttiin, mikä on huonoin lukema sitten elokuun 2025. Sekä vähittäismyynti että investoinnit kaupunkialueilla heikkenivät heinäkuussa, mikä lisää Pekingiin kohdistuvia paineita tukitoimien lisäämiseksi.cnbc+1

Tiedot hälventävät heinäkuun notkahdusta seuranneen välittömän deflaatiopelon, mutta ne eivät juurikaan muuta laajempaa poliittista keskustelua. Kuten eräässä analyysissä todettiin, tämä on ”linjassa sen kotimaisen kysynnän heikkouden kanssa, johon Peking jo yrittää puuttua, eikä suinkaan käänne parempaan”.investinglive