La Fed mantiene tipos en una votación 9-3 mientras el yen roza mínimos de 40 años

El yen japonés se mantuvo cerca de su nivel más débil en cuatro décadas este miércoles, mientras los mercados se preparaban para la decisión de tipos de la Reserva Federal y un aumento repentino en los precios del petróleo agravaba la presión sobre una divisa ya castigada por los amplios diferenciales de tipos y el riesgo geopolítico.

El par USD/JPY cotizó alrededor de 163.55 a 163.70 durante la sesión, cerca del mínimo de 163.99 registrado la semana pasada. La Fed votó finalmente 9-3 mantener los tipos estables entre el 3.5% y el 3.75%, citando la elevada inflación en medio del conflicto con Irán, pero la votación inusualmente ajustada y las disidencias agresivas subrayaron el camino incierto para la política monetaria de EE. UU.fxstreet+3

El repunte del petróleo profundiza la vulnerabilidad del yen

El crudo Brent saltó a cerca de 90 dólares por barril después de que el ejército de Jordania dijera que interceptó cinco misiles balísticos iraníes lanzados el miércoles temprano, parte de un intercambio creciente entre las fuerzas estadounidenses e iraníes en Oriente Medio. El ejército estadounidense confirmó que todos los misiles dirigidos a sus fuerzas fueron interceptados y señaló que trabajó con las fuerzas saudíes para atacar sitios de milicias respaldadas por Irán en Irak.apnews

Para Japón, el cuarto mayor importador de petróleo del mundo, el aumento de los precios de la energía tiene consecuencias desproporcionadas. Los mayores costes del crudo amplían el déficit comercial y requieren más ventas de yenes para comprar petróleo denominado en dólares, creando un ciclo de debilidad que se refuerza a sí mismo. Analistas de ING señalaron que "los precios de la energía y la función de reacción de la Fed parecen ser el mayor motor del USD/JPY en los próximos meses, más que un Banco de Japón potencialmente más agresivo".tradingpedia+2

El umbral de intervención en el punto de mira

Con el par cotizando justo por debajo de 164, los participantes del mercado observan de cerca cualquier acción del Ministerio de Finanzas de Japón. Entre finales de abril y finales de mayo, las autoridades japonesas gastaron aproximadamente 11.7 billones de yenes, unos 71.700 millones de dólares, comprando yenes en una de las mayores intervenciones registradas. La divisa volvió a superar los 163 en seis semanas, lo que plantea dudas sobre la eficacia duradera de la acción unilateral.tradingnews

Standard Chartered espera que el USD/JPY se consolide alrededor de 164, mientras que ING señaló "un riesgo externo de que el USD/JPY intente alcanzar los 165 si el gobernador Ueda no es lo suficientemente agresivo" en la reunión del Banco de Japón del 31 de julio. Se espera ampliamente que el BoJ mantenga su tipo de interés en el 1.00%.sc+1

La votación 9-3 de la Fed, con tres funcionarios disidentes a favor de una subida, y la conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh dejaron a los mercados descontando costes de endeudamiento elevados en EE. UU. Esa dinámica mantiene intacta la brecha de aproximadamente 260 puntos básicos entre los tipos de interés de EE. UU. y Japón, sosteniendo los flujos de carry trade que han impulsado la caída del 9.68% del yen en los últimos doce meses.foxbusiness+2