La crisis de la deuda francesa altera la carrera por suceder a Lagarde en el BCE

Los costes de endeudamiento del gobierno francés alcanzaron la semana pasada su nivel más alto en más de dos décadas. El miércoles 21 de octubre, el rendimiento del OAT a 10 años superó el 5% por primera vez desde 2002, según informó CNBC. El país se enfrenta a violentas protestas y a un parlamento dividido que lucha por aprobar un presupuesto. Esta venta masiva ha llegado ahora a la carrera por liderar el Banco Central Europeo. Bloomberg informó el domingo que la contienda depende cada vez más de qué candidato puede enfrentarse mejor a los vigilantes de los bonos.bloomberg.com+1

El diferencial se acerca a máximos de la era de crisis

La venta se intensificó el jueves. Los datos de LSEG mostraron que el rendimiento a 10 años subió hasta el 5.142% y la brecha respecto a los Bunds alemanes se amplió a 173 puntos básicos, la mayor desde 2011, según Dow Jones Newswires. The Telegraph situó la prima en torno a 1.7 puntos porcentuales. Esto se acerca al récord de aproximadamente 1.9 puntos establecido a finales de 2011, y el periódico advirtió que el mercado de bonos francés está "al borde de una crisis estructural". Señaló que el rendimiento a 10 años estaba por debajo del 4% hace tan solo unos meses, en agosto.telegraph.co.uk+1

El primer ministro Sébastien Lecornu busca realizar recortes de gasto por 54.000 millones de euros. El ministro de Finanzas, Roland Lescure, dijo que el gobierno podría utilizar el artículo 49.3 de la constitución para forzar la aprobación del presupuesto sin votación. "No tenemos otra opción", declaró a RTL. Los inversores también observan las elecciones presidenciales de la próxima primavera, donde Marine Le Pen es actualmente la favorita.cnbc.com

Algunos analistas están menos preocupados. Marco Valli, de UniCredit, señaló que los diferenciales franceses "permanecen lejos de los niveles que provocaron preocupaciones en el Banco Central Europeo en el pasado".morningstar.com

El BCE bajo presión

El BCE se reunirá el jueves 29 de octubre y se espera que mantenga su tasa clave en el 2.5%. Lagarde ha dicho que Francia debe solucionar sus problemas de deuda recortando su déficit, por lo que no se espera que el banco utilice pronto su herramienta de compra de bonos, el Instrumento de Protección de la Transmisión, informó Reuters. Holger Schmieding, de Berenberg, dijo a Reuters que si el banco actuara, probablemente protegería a otros países del contagio, "no a Francia".rmb.reuters.com

La carrera por la sucesión

Klaas Knot, de los Países Bajos, y Pablo Hernández de Cos, de España, son vistos como los favoritos para suceder a Lagarde. En una encuesta de Bloomberg, 12 economistas eligieron a de Cos y nueve a Knot. El mandato de Lagarde termina en octubre de 2027, pero podría ser nombrada presidenta del Foro Económico Mundial tan pronto como en noviembre. Salir antes permitiría elegir a un sucesor antes de las elecciones en Francia.bloomberg.com+1

The Telegraph duda que el BCE intervenga para rescatar a Francia. Señaló que Le Pen, ahora favorita en las apuestas para ganar la presidencia en mayo, ha dicho que retiraría la contribución de Francia al presupuesto de la UE.telegraph.co.uk