Výprodej francouzských dluhopisů mění boj o nástupnictví po Lagardeové v ECB

Náklady na vládní půjčky Francie dosáhly minulý týden nejvyšší úrovně za více než dvě desetiletí. Ve středu 21. října výnos desetiletých dluhopisů OAT podle CNBC poprvé od roku 2002 překročil hranici 5 %. Země se potýká s násilnými protesty a rozděleným parlamentem, který má potíže se schválením rozpočtu. Výprodej se nyní promítl i do souboje o vedení Evropské centrální banky. Agentura Bloomberg v neděli informovala, že výsledek klání stále více závisí na tom, který kandidát dokáže nejlépe čelit dluhopisovým spekulantům.bloomberg.com+1

Rozpětí se blíží maximům z dob krize

Ve čtvrtek se prodejní tlak ještě vystupňoval. Data LSEG ukázala, že výnos desetiletých dluhopisů vzrostl až na 5,142 % a rozdíl oproti německým dluhopisům Bund se podle Dow Jones Newswires rozšířil na 173 bazických bodů, což je nejvíce od roku 2011. List The Telegraph vyčíslil tuto přirážku na zhruba 1,7 procentního bodu. To je blízko rekordu přibližně 1,9 bodu z konce roku 2011 a list varoval, že francouzský trh s dluhopisy je na pokraji strukturální krize. Upozornil, že ještě v srpnu byl výnos desetiletých dluhopisů pod 4 %.telegraph.co.uk+1

Premiér Sébastien Lecornu usiluje o škrty ve výdajích ve výši 54 miliard eur. Ministr financí Roland Lescure uvedl, že vláda by mohla využít článek 49.3 ústavy k prosazení rozpočtu bez hlasování. "Nemáme na vybranou," řekl stanici RTL. Investoři také sledují prezidentské volby příští jaro, ve kterých je v současnosti favoritkou Marine Le Penová.cnbc.com

Někteří analytici jsou méně znepokojeni. Marco Valli z UniCredit uvedl, že francouzské spready zůstávají daleko od úrovní, které v minulosti vyvolávaly obavy Evropské centrální banky.morningstar.com

ECB pod tlakem

ECB se sejde ve čtvrtek 29. října a očekává se, že ponechá svou klíčovou sazbu na 2,5 %. Lagardeová prohlásila, že Francie musí vyřešit své dluhové problémy snížením deficitu, takže se neočekává, že by banka v dohledné době využila svůj nástroj na ochranu přenosu měnové politiky (TPI) pro nákup dluhopisů, uvedla agentura Reuters. Holger Schmieding z Berenberg řekl agentuře Reuters, že pokud by banka zasáhla, pravděpodobně by chránila ostatní země před nákazou, nikoliv Francii.rmb.reuters.com

Souboj o nástupnictví

Klaas Knot z Nizozemska a Pablo Hernández de Cos ze Španělska jsou považováni za favority na nástupnictví po Lagardeové. V průzkumu agentury Bloomberg si 12 ekonomů vybralo de Cose a devět zvolilo Knota. Mandát Lagardeové končí v říjnu 2027, ale již v listopadu by mohla být jmenována předsedkyní Světového ekonomického fóra. Předčasný odchod by umožnil zvolit nástupce ještě před francouzskými volbami.bloomberg.com+1

The Telegraph pochybuje, že ECB zasáhne, aby Francii zachránila. Poznamenal, že Le Penová, kterou sázkové kanceláře nyní favorizují jako vítězku květnových prezidentských voleb, prohlásila, že by stáhla francouzský příspěvek do rozpočtu EU.telegraph.co.uk