El yen se desliza al borde de un mínimo de 40 años a pesar de la subida de tipos del BOJ

El yen japonés cotizó cerca de su nivel más débil en casi cuatro décadas el viernes 19 de junio, poniendo a los mercados en alerta máxima de intervención, ya que la subida de tipos del Banco de Japón a principios de semana resultó insuficiente para detener la caída de la divisa.

Una subida de tipos sin alivio

El yen cambió de manos alrededor de 161,25 por dólar en las primeras operaciones de Tokio el viernes tras tocar los 161,81 durante la noche, su nivel más débil desde julio de 2024. Una ruptura por encima del máximo de 2024 de 161,96 llevaría a la divisa a niveles no vistos desde diciembre de 1986.channelnewsasia+2

El BOJ elevó su tipo de interés oficial al 1% el 16 de junio —un aumento de 25 puntos básicos y el coste de endeudamiento más alto desde 1995— en una votación de 7 a 1. Sin embargo, la medida hizo poco por cambiar la dinámica fundamental que pesa sobre el yen. Los tipos japoneses siguen estando muy por debajo de los niveles estadounidenses, lo que mantiene amplia la brecha de rendimiento y alimenta las operaciones de carry trade en las que los inversores piden prestado barato en yenes para buscar mayores rendimientos en otros lugares.reuters+2

Las posiciones netas cortas especulativas en el yen se situaron en su nivel más alto desde julio de 2024, según mostraron los datos el viernes, subrayando el persistente pesimismo del mercado.channelnewsasia

Se intensifican las señales de intervención

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, ha advertido repetidamente contra los movimientos especulativos de divisas y ha señalado su disposición a actuar. En mayo, dijo a los periodistas tras la reunión anual del Banco Asiático de Desarrollo que Japón "implementará acciones decisivas contra los movimientos especulativos, en línea con el acuerdo alcanzado entre Japón y Estados Unidos". Anteriormente, entre finales de abril y mayo, las autoridades japonesas gastaron la cifra récord de 11,73 billones de yenes para apoyar la divisa.japantimes+2

Bloomberg informó el miércoles que los operadores ven ahora el mínimo de 40 años como "el próximo campo de batalla de intervención". Con el festivo del Juneteenth en EE. UU. reduciendo la liquidez del dólar el viernes, los analistas señalaron que las condiciones se asemejaban a la ventana de finales de abril que Japón aprovechó para su anterior campaña de intervención.channelnewsasia+1

La brecha de tipos cada vez mayor mantiene la presión

La debilidad del yen refleja un sesgo agresivo de la Reserva Federal de EE. UU., que ha aumentado las apuestas a que los tipos estadounidenses subirán aún más este año. Incluso con los mercados esperando otra subida del BOJ antes de fin de año, el diferencial de tipos de interés entre ambos países sigue siendo la fuerza dominante en el par de divisas. Los economistas encuestados por Reuters prevén que el BOJ podría subir los tipos al 1,25% en el trimestre siguiente al aumento de junio, pero los operadores parecen poco convencidos de que tales movimientos incrementales cierren la brecha lo suficientemente rápido como para revertir la trayectoria del yen.reuters+2