Yen faller mot 40-års lavmål til tross for renteheving fra BOJ

Den japanske yenen handlet nær sitt svakeste nivå på nesten fire tiår fredag 19. juni, noe som satte markedene i økt beredskap for intervensjon ettersom Bank of Japans renteheving tidligere i uken viste seg å være utilstrekkelig for å stoppe valutaens fall.

En renteheving uten lettelse

Yenen ble handlet rundt 161,25 per dollar i tidlig handel i Tokyo på fredag etter å ha berørt 161,81 over natten, det svakeste nivået siden juli 2024. Et brudd over 2024-høyden på 161,96 ville sende valutaen til nivåer som ikke er sett siden desember 1986.channelnewsasia+2

BOJ hevet sin styringsrente til 1 % den 16. juni – en økning på 25 basispunkter og de høyeste lånekostnadene siden 1995 – med en 7-1 stemmegivning. Likevel gjorde trekket lite for å endre den fundamentale dynamikken som tynger yenen. Japanske renter forblir langt under amerikanske nivåer, noe som holder renteforskjellen stor og driver carry-trades der investorer låner billig i yen for å jakte på høyere avkastning andre steder.reuters+2

Spekulative netto korte posisjoner i yenen lå på sitt høyeste nivå siden juli 2024, viste data på fredag, noe som understreker markedets vedvarende pessimisme.channelnewsasia

Intervensjonssignaler intensiveres

Finansminister Satsuki Katayama har gjentatte ganger advart mot spekulative valutabevegelser og signalisert beredskap til å handle. I mai fortalte hun journalister etter Den asiatiske utviklingsbankens årsmøte at Japan "vil iverksette besluttsomme tiltak mot spekulative bevegelser, i tråd med avtalen inngått mellom Japan og USA". Tidligere, fra slutten av april til mai, brukte japanske myndigheter rekordhøye 11,73 billioner yen på å støtte valutaen.japantimes+2

Bloomberg rapporterte onsdag at tradere nå ser på 40-års lavmålet som "den neste intervensjonskamparenaen". Med den amerikanske Juneteenth-ferien som tynnet ut dollarlikviditeten på fredag, bemerket analytikere at forholdene lignet vinduet i slutten av april som Japan utnyttet for sin forrige intervensjonskampanje.channelnewsasia+1

Økende rentegap holder presset oppe

Yenens svakhet reflekterer en haukaktig holdning fra den amerikanske sentralbanken (Fed), som har økt veddemålene om at amerikanske renter vil stige ytterligere i år. Selv med markeder som forventer en ny BOJ-heving før årsslutt, forblir renteforskjellen mellom de to landene den dominerende kraften i valutaparet. Økonomer spurt av Reuters forventer at BOJ kan heve rentene til 1,25 % i kvartalet etter junioppgangen, men tradere virker ikke overbevist om at slike trinnvise bevegelser vil lukke gapet raskt nok til å reversere yenens bane.reuters+2