IMI sitúa a Francia como la economía avanzada más expuesta a una crisis de deuda

Francia se ha convertido en la mayor víctima del aumento de los rendimientos de los bonos a nivel mundial, y una nueva comparativa de 43 economías avanzadas la sitúa como la más cercana a una crisis de deuda. En una columna publicada el 25 de octubre, The Wall Street Journal News Corp ↘ 2.06% argumentó que los problemas de Francia se asemejan a los de otros países, pero "peores". A medida que la inflación y los tipos de interés subieron, los inversores buscaron a los prestatarios menos capaces de soportar mayores costes y se centraron en un gobierno altamente endeudado que dependía de tipos muy bajosimidaily.com.

Francia encabeza el ranking

IMI clasificó a las 43 economías que el FMI considera avanzadas utilizando cuatro medidas: calificaciones crediticias, diferenciales de bonos respecto a Alemania, proyecciones de deuda del FMI hasta 2031 y si el país se endeuda en una moneda emitida por su propio banco central. Francia resultó ser la más expuesta, seguida por Bélgica e Italia, y luego por Estados Unidos y el Reino Unido. La deuda de Francia alcanzó el 119.0% del PIB a finales de junio de 2026, frente al 115.7% de finales de 2025. El proyecto de presupuesto de 2027 prevé un 121.7% para finales del próximo añoimidaily.com.

Italia tiene más deuda en relación con su economía, pero los inversores ahora cobran a Francia más por prestarle dinero que a Italia o Grecia. IMI también descubrió que Japón, que tiene el ratio de deuda más alto de los 43 con un 199.4% del PIB, está más lejos de una crisis de lo que sugiere su deuda, ya que Japón se endeuda en yenes y depende poco de prestamistas extranjerosimidaily.com.

Rendimientos en máximos de 24 años

El miércoles 21 de octubre, el rendimiento del bono francés a 10 años superó brevemente el 5% por primera vez desde 2002. El salto se produjo mientras el país lidiaba con violentas protestas y un parlamento dividido por el presupuesto de 2027. Para el jueves, la brecha entre los rendimientos a 10 años de Francia y Alemania superó los 170 puntos básicos, un nivel no visto desde la crisis de deuda de la eurozona a principios de la década de 2010. George Lagarias, economista jefe de Forvis Mazars, afirmó que Francia ya estaba en una crisis de deudacnbc.com+1.

Un respiro por parte de Moody's

El viernes 23 de octubre, Moody's ↘ 2.16% mantuvo la calificación de Francia en Aa3 con perspectiva negativa. Los mercados de bonos esperaban una rebaja. Moody's señaló que la calificación "asume que se adoptará un presupuesto de reducción del déficit para 2027". La agencia añadió que será necesario un esfuerzo fiscal sostenido tras las elecciones presidenciales de abril y mayo de 2027 para estabilizar una carga de deuda que superará el 120% del PIB en 2027. S&P Global ↗ 0.04% y Fitch califican a Francia más bajo, en A+lemonde.fr+2.

El déficit de Francia fue del 5.1% del PIB en 2025, y el gobierno espera ahora un 5.4% para 2026. El ministro de Finanzas, Roland Lescure, dijo el 21 de octubre que el gobierno está dispuesto, si es necesario, a aprobar el presupuesto de 2027 sin una votación parlamentariaimidaily.com.