El yen alcanza su nivel más alto desde febrero ante las apuestas de subida de tipos del Banco de Japón

El yen japonés se disparó este lunes a su nivel más fuerte desde febrero, superando el pico alcanzado tras la intervención cambiaria coordinada entre Estados Unidos y Japón en julio y marcando un brusco giro tras la debilidad de la semana pasada.

La divisa japonesa subió hasta un 1.4% a 154.06 por dólar, recuperándose desde los 160.39 de apenas unos días antes. El movimiento culmina un cambio drástico en la dinámica del yen, que había estado bajo presión durante gran parte del año a pesar de la inusual intervención conjunta de Tokio y Washington para sostener la moneda tras tocar un mínimo de 40 años.bloomberg+2

Las expectativas de subida de tipos del Banco de Japón impulsan el repunte

El avance del yen está impulsado principalmente por la creciente convicción de que el Banco de Japón elevará las tasas de interés en su reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, lo sugirió la semana pasada en una reunión del Grupo de los 20 en Asheville, Carolina del Norte, al señalar que las autoridades deben "prestar mayor atención que antes a los riesgos al alza" en su gestión monetaria. Reuters informó en agosto que el Banco de Japón consideraba una subida en septiembre y evaluaba un ritmo de ajuste más rápido, mientras que los mercados descuentan casi un 80% de probabilidades de que actúe. La tasa de política monetaria del Banco de Japón se sitúa actualmente en el 1.0% tras un incremento en junio.reuters+3

Especulación sobre el GPIF y dudas sobre la intervención

La especulación en torno al Fondo Gubernamental de Inversión en Pensiones ha reavivado el repunte. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, instó a principios de este año al fondo de pensiones más grande del mundo a incrementar sus inversiones nacionales, aunque Reuters informó en julio que Japón no tiene planes inmediatos de reformar formalmente la asignación de activos del GPIF. El fondo mantiene una distribución equitativa del 25% entre acciones nacionales, acciones extranjeras, bonos nacionales y bonos extranjeros bajo un marco revisado por última vez en 2025.japantimes+2

Pérdida de efecto de la intervención y próximos pasos

La reciente fortaleza del yen se ha producido de forma orgánica, lo que plantea dudas sobre si la intervención de julio brindó un respaldo duradero o simplemente ganó tiempo. El principal responsable de divisas de Japón, Atsushi Mimura, declaró el viernes que "no ha habido cambios en su postura de combate sobre el yen", aun cuando la moneda ya se estaba fortaleciendo. A menos de dos semanas de la reunión del Banco de Japón, los operadores se concentran ahora en si una subida de tipos mantendrá el repunte o si las ganancias del yen resultarán efímeras una vez más.japantimes