Yenen stiger till sin starkaste nivå sedan februari efter BOJ-spekulationer

Den japanska yenen steg på måndagen till sin starkaste nivå sedan februari. Valutan passerade därmed den topp som nåddes efter den samordnade valutainterventionen mellan USA och Japan i juli och markerade en skarp vändning från förra veckans svaghet.

Japans valuta stärktes med som mest 1,4 procent till 154,06 per dollar och återhämtade sig från 160,39 bara några dagar tidigare. Rörelsen kröner ett dramatiskt skifte i momentum för yenen, som hade varit under press under stora delar av året trots den sällsynta gemensamma interventionen från Tokyo och Washington för att stödja valutan efter att den nått sin lägsta nivå på 40 år.bloomberg+2

Förväntningar på räntehöjning från BOJ driver uppgången

Yenens uppgång drivs till stor del av en växande övertygelse om att Japans centralbank kommer att höja styrräntan vid sitt penningpolitiska möte den 17 till 18 september. Centralbankschefen Kazuo Ueda signalerade detta vid ett G20-möte i Asheville, North Carolina, förra veckan, där han sade att beslutsfattare måste "ägna större uppmärksamhet än tidigare åt uppåtrisker" i sin politik. Reuters rapporterade i augusti att centralbanken siktade på en höjning i september och övervägde en snabbare åtstramningstakt, medan marknaden prissätter nästan 80 procents sannolikhet för en åtgärd. Centralbankens styrränta ligger för närvarande på 1,0 procent efter en höjning i juni.reuters+3

Spekulationer om GPIF och tvivel kring interventionen

Spekulationer kring statliga Government Pension Investment Fund har gett ytterligare bränsle åt uppgången. Finansminister Satsuki Katayama uppmanade världens största pensionsfond att öka sina inhemska investeringar tidigare i år, även om Reuters i juli rapporterade att Japan inte har några omedelbara planer på att formellt se över fondens tillgångsallokering. Fonden behåller en jämn fördelning på 25 procent vardera mellan inhemska aktier, utländska aktier, inhemska obligationer och utländska obligationer under ett ramverk som senast utvärderades 2025.japantimes+2

Avtagande effekt av interventionen och vägen framåt

Yenens senaste styrka har kommit organiskt, vilket reser frågor om huruvida interventionen i juli gav ett varaktigt stöd eller bara köpte tid. Japans högsta valutatjänsteman, Atsushi Mimura, sade i fredags att det inte skett "någon förändring i kampviljan gällande yenen", samtidigt som valutan redan stärktes. Med centralbankens möte mindre än två veckor bort fokuserar handlarna nu på om en räntehöjning kommer att upprätthålla uppgången eller om yenens uppgång återigen visar sig bli kortvarig.japantimes