El FMI advierte que el auge de la IA impulsado por la deuda supone un riesgo sistémico

Los reguladores financieros mundiales están haciendo sonar una alarma cada vez más urgente sobre la naturaleza impulsada por la deuda del auge de la inteligencia artificial, advirtiendo que la financiación apalancada en toda la cadena de suministro de la IA supone ahora una amenaza sistémica mayor que las valoraciones bursátiles infladas por sí solas.

Tobias Adrian, del FMI, intervino el lunes en un panel sobre IA y estabilidad financiera en el foro anual del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal, para abordar las crecientes preocupaciones sobre cómo las empresas están financiando sus inversiones en IA. Adrian, que ejerce de consejero financiero del FMI y director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capitales, señaló que el patrón de emisión de deuda relacionada con la IA es más preocupante que los elevados precios de las acciones.x+2

Un coro de advertencias de los bancos centrales

Las declaraciones de Adrian se producen pocos días después de que el Banco de Pagos Internacionales publicara su Informe Económico Anual 2026, que señalaba explícitamente que "la financiación del auge de la IA también parece cada vez más dependiente de la deuda y de estructuras de financiación complejas en toda la cadena de suministro". El BIS advirtió que las condiciones financieras fáciles podrían endurecerse y convertirse en "un potente amplificador en escenarios adversos donde los tipos de interés suben y los beneficios de la IA decepcionan".bis+1

The Wall Street Journal News Corp ↘ 1.33% informó de que los cinco mayores hiperescaladores están en camino de dedicar más de 1 billón de dólares a gastos de capital relacionados con la IA en 2025 y 2026, un ritmo que el BIS sugirió que podría resultar insostenible.wsj

El Banco de Inglaterra se hace eco de las preocupaciones

En el mismo panel del foro del BCE, la subgobernadora del Banco de Inglaterra para la Estabilidad Financiera, Sarah Breeden, pronunció un discurso advirtiendo que la inversión en infraestructura de IA, aunque "hasta ahora financiada en su mayor parte por los flujos de caja y el capital de las grandes empresas tecnológicas", ha visto cómo la financiación mediante deuda "aumenta rápidamente, y de formas nuevas y complejas". El Banco de Inglaterra concluyó en abril que "las consecuencias para la estabilidad financiera de cualquier caída en los precios de los activos relacionados con la IA podrían aumentar" como resultado.bankofengland

Breeden también destacó la aceleración de la amenaza cibernética que supone la IA agente, calificándola de su "preocupación más inmediata para la estabilidad financiera" y señalando que las agencias de ciberseguridad de los Cinco Ojos advirtieron la semana pasada que "el plazo no es de años, sino de meses".bankofengland

Convergencia de riesgos sistémicos

Las advertencias convergentes del FMI, el BIS y el Banco de Inglaterra reflejan una evaluación compartida de que el aumento de la inversión en IA ha entrado en una fase más peligrosa. El informe del BIS señalaba que la deuda pública récord combinada con unos mercados de deuda soberana "cada vez más dominados por grandes fondos de cobertura altamente apalancados" había creado "un nuevo nexo entre la estabilidad soberana y la financiera". Un análisis del FMI publicado en mayo advertía de que la IA está amplificando simultáneamente las amenazas cibernéticas que "podrían provocar tensiones de financiación, aumentar las preocupaciones sobre la solvencia y perturbar los mercados en general".imf+1