MMF varuje, že dluhy poháněný boom umělé inteligence představuje systémové riziko

Finanční poradce MMF Tobias Adrian v pondělí na fóru ECB v Sintře varoval, že investice do AI řízené dluhem představují rostoucí systémovou hrozbu.x+1
BIS ve své výroční zprávě upozornila, že financování AI je „stále více závislé na dluhu a složitých strukturách financování“, přičemž kapitálové výdaje hyperscalerů přesahují 1 bilion dolarů.cnbc+1
Zástupkyně guvernéra Bank of England Sarah Breeden tyto obavy zopakovala a označila kybernetické riziko agentní AI za svou „nejbližší obavu o finanční stabilitu“.bankofengland

Globální finanční regulátoři bijí na poplach kvůli dluhy poháněné povaze boomu umělé inteligence a varují, že pákové financování v celém dodavatelském řetězci AI nyní představuje větší systémovou hrozbu než samotné napjaté akciové valuace.

Tobias Adrian z MMF, který v pondělí vystoupil na panelu o AI a finanční stabilitě na výročním fóru Evropské centrální banky v portugalské Sintře, se zabýval rostoucími obavami ohledně toho, jak společnosti financují své investice do AI. Adrian, který působí jako finanční poradce MMF a ředitel odboru měnových a kapitálových trhů, naznačil, že vzorec vydávání dluhopisů souvisejících s AI je znepokojivější než zvýšené ceny akcií.x+2

Sbor varování centrálních bank

Adrianovy poznámky přišly jen několik dní poté, co Banka pro mezinárodní vypořádání (BIS) zveřejnila svou Výroční ekonomickou zprávu 2026, která výslovně upozornila, že „financování boomu AI také vypadá stále více závislé na dluhu a složitých strukturách financování v celém dodavatelském řetězci“. BIS varovala, že snadné finanční podmínky by se mohly zpřísnit a stát se „silným zesilovačem v nepříznivých scénářích, kdy úrokové sazby rostou a výnosy z AI zklamou“.bis+1

Wall Street Journal News Corp uvedl, že pět největších hyperscalerů je na cestě k tomu, aby v letech 2025 a 2026 věnovalo více než 1 bilion dolarů na kapitálové výdaje související s AI, což je tempo, které BIS označila za neudržitelné.wsj

Bank of England sdílí obavy

Na stejném panelu fóra ECB přednesla zástupkyně guvernéra Bank of England pro finanční stabilitu Sarah Breeden projev, v němž varovala, že investice do infrastruktury AI, ačkoliv jsou „zatím většinou financovány z peněžních toků a vlastního kapitálu velkých technologických společností“, zaznamenaly „rychle rostoucí dluhové financování, a to novými a složitými způsoby“. Bank of England v dubnu dospěla k závěru, že „důsledky pro finanční stabilitu v případě jakéhokoli poklesu cen aktiv souvisejících s AI by se mohly značně zvýšit“.bankofengland

Breeden také zdůraznila zrychlující se kybernetickou hrozbu, kterou představuje agentní AI, a označila ji za svou „nejbližší obavu o finanční stabilitu“, přičemž poznamenala, že kybernetické bezpečnostní agentury Five Eyes minulý týden varovaly, že „časový rámec není v letech, ale v měsících“.bankofengland

Konvergence systémových rizik

Konvergující varování MMF, BIS a Bank of England odrážejí sdílené hodnocení, že nárůst investic do AI vstoupil do nebezpečnější fáze. Zpráva BIS poznamenala, že rekordně vysoký veřejný dluh v kombinaci s trhy státních dluhopisů, „kterým stále více dominují velké, vysoce pákové hedgeové fondy“, vytvořil „nový nexus mezi suverénní a finanční stabilitou“. Analýza MMF zveřejněná v květnu varovala, že AI současně zesiluje kybernetické hrozby, které „by mohly vyvolat napětí ve financování, zvýšit obavy o solventnost a narušit širší trhy“.imf+1

Zdroje (54)