Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο 678 δισ. δολαρίων της Microsoft τροφοδοτεί την αισιοδοξία για την τεχνητή νοημοσύνη

Η Microsoft ↗ 0.56% ολοκλήρωσε το τέταρτο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2026 με το Azure και άλλες υπηρεσίες cloud να καταγράφουν ετήσια αύξηση 43%, ωθώντας τη μονάδα πάνω από το όριο των 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε ετήσια έσοδα για πρώτη φορά. Το ορόσημο αυτό, που ανακοινώθηκε στις 29 Ιουλίου, αναδιαμόρφωσε το ανταγωνιστικό τοπίο μεταξύ των τριών μεγαλύτερων παρόχων cloud και έθεσε νέα ερωτήματα σχετικά με το πόσο καιρό μπορεί η ζήτηση που τροφοδοτείται από την τεχνητή νοημοσύνη να διατηρήσει αυτούς τους ρυθμούς ανάπτυξης.

Τρίμηνο ρεκόρ με βάση τη ζήτηση για τεχνητή νοημοσύνη

Τα συνολικά έσοδα του ομίλου αυξήθηκαν κατά 18% στα 90 δισεκατομμύρια δολάρια για το τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου, ενώ τα καθαρά κέρδη ενισχύθηκαν κατά 31% και τα λειτουργικά κέρδη ανήλθαν στα 40,6 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας άνοδο 18%. Ο διευθύνων σύμβουλος Satya Nadella τόνισε ότι τα έσοδα του Azure ξεπέρασαν τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια για το οικονομικό έτος και ότι το Microsoft 365 Copilot διαθέτει πλέον περισσότερες από 30 εκατομμύρια πληρωμένες θέσεις.tradingview+1

Ίσως πιο αποκαλυπτικό από το ίδιο το τρίμηνο είναι το εμπορικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο. Οι υπολειπόμενες υποχρεώσεις απόδοσης της Microsoft έφτασαν τα 678 δισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένες κατά 84% σε ετήσια βάση, με μέση διάρκεια συμβολαίου 2,3 έτη. Το νούμερο αυτό καλύπτει το σύνολο της εμπορικής δραστηριότητας της Microsoft, όχι μόνο το Azure, αλλά σηματοδοτεί ότι οι πελάτες έχουν ήδη δεσμευτεί για μελλοντικές δαπάνες εκατοντάδων δισεκατομμυρίων στο οικοσύστημα της εταιρείας.ad-hoc-news+1

Σύγκριση των μεγάλων παρόχων cloud

Το τρίμηνο που έληξε στις 30 Ιουνίου ήταν κοινό και για τους τρεις μεγάλους παρόχους cloud, και τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν στα τέλη Ιουλίου επιτρέπουν μια άμεση σύγκριση. Η Alphabet ↗ 0.12% ανακοίνωσε έσοδα 24,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το Google Cloud, αυξημένα κατά 82% σε ετήσια βάση, ενώ το Amazon Web Services της Amazon.com, Inc. ↗ 2.46% αναπτύχθηκε κατά 37% στα 42,2 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο διευθύνων σύμβουλος της Amazon, Andy Jassy, χαρακτήρισε την επίδοση αυτή ως την «ταχύτερη ανάπτυξη του AWS εδώ και 18 τρίμηνα».theglobeandmail

Σε απόλυτους αριθμούς, το χάσμα μειώνεται. Το Google Cloud πρόσθεσε περίπου 11,1 δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια έσοδα έναντι 11,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων του AWS. Ο ετήσιος ρυθμός του Google Cloud πλησιάζει πλέον τα 99 δισεκατομμύρια δολάρια, σχεδόν ισοφαρίζοντας το ορόσημο που μόλις ξεπέρασε το Azure. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο του Google Cloud έφτασε τα 514 δισεκατομμύρια δολάρια, με τον διευθύνοντα σύμβουλο Sundar Pichai να δηλώνει ότι η εταιρεία παραμένει «περιορισμένη από την πλευρά της προσφοράς, ένα σημάδι δυναμικής και ταχείας υιοθέτησης».aol+1

Το ερώτημα των κεφαλαιουχικών δαπανών

Η ανάπτυξη αυτή είχε το τίμημά της. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Microsoft αυξήθηκαν κατά περίπου 80% κατά τη διάρκεια του οικονομικού έτους 2026 σε περίπου 116 δισεκατομμύρια δολάρια, με τις προβλέψεις να δείχνουν 175 δισεκατομμύρια δολάρια για το τρέχον οικονομικό έτος. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές συρρικνώθηκαν κατά περισσότερο από 23% μέσα στο τρίμηνο. Έρευνα της Bank of America μεταξύ διαχειριστών κεφαλαίων τον Αύγουστο έδειξε ότι το 71% των ερωτηθέντων δεν αναμένει από τους hyperscalers να μειώσουν τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.ad-hoc-news

Η Alphabet δαπανά επίσης επιθετικά, διαθέτοντας 44,9 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιουχικές δαπάνες μόνο κατά το δεύτερο τρίμηνο, ποσό σχεδόν διπλάσιο σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, οδηγώντας τις ελεύθερες ταμειακές ροές σε αρνητικό πρόσημο 5,9 δισεκατομμυρίων δολαρίων.theglobeandmail

Η κεντρική αγωνία για τους επενδυτές είναι πλέον αν αυτές οι δαπάνες υποδομής μπορούν να μετατραπούν σε διατηρήσιμες αποδόσεις. Οι μετοχές της Microsoft αυξήθηκαν περίπου 18% την εβδομάδα μετά την ανακοίνωση των κερδών της, αλλά παραμένουν ερωτήματα σχετικά με το χάσμα μεταξύ των ανακοινωθέντων δαπανών και της λειτουργικής ικανότητας. Η προγραμματισμένη παρουσίαση του τσιπ τεχνητής νοημοσύνης επόμενης γενιάς Maia 300 της Microsoft το φθινόπωρο θα προσφέρει μια πρώιμη ένδειξη για το αν η εταιρεία μπορεί να γεφυρώσει αυτό το χάσμα.ad-hoc-news