Microsofts orderstock på 678 miljarder dollar eldar på AI-optimism trots höga investeringar

Microsoft ↗ 0.43% avslutade fjärde kvartalet i räkenskapsåret 2026 med en tillväxt på 43 procent för Azure och andra molntjänster, vilket för första gången lyfte enheten över 100 miljarder dollar i årlig omsättning. Milstolpen, som rapporterades den 29 juli, har ritat om det konkurrensmässiga landskapet mellan de tre största molnleverantörerna och väckt nya frågor om hur länge den AI-drivna efterfrågan kan upprätthålla dessa tillväxttal.

Rekordkvartal drivet av AI-efterfrågan

Koncernens omsättning steg med 18 procent till 90 miljarder dollar för kvartalet som avslutades den 30 juni, medan nettoresultatet ökade med 31 procent och rörelseresultatet klättrade 18 procent till 40,6 miljarder dollar. VD Satya Nadella betonade att Azure-omsättningen passerade 100 miljarder dollar för räkenskapsåret och att Microsoft 365 Copilot nu har över 30 miljoner betalande användare.tradingview+1

Kanske mer talande än själva kvartalet är den kommersiella orderstocken. Microsofts kvarvarande prestationsförpliktelser nådde 678 miljarder dollar, en ökning med 84 procent jämfört med föregående år med en genomsnittlig kontraktslängd på 2,3 år. Siffran täcker hela Microsofts kommersiella verksamhet, inte bara Azure, men den signalerar att kunder redan har förbundit sig till hundratals miljarder i framtida utgifter till Microsofts ekosystem.ad-hoc-news+1

Jämförelse mellan molnjättarna

Kvartalet som avslutades den 30 juni var detsamma för alla tre stora molnleverantörer, och resultaten som rapporterades i slutet av juli möjliggör en direkt jämförelse. Alphabet ↗ 1.05% redovisade en omsättning för Google Cloud på 24,8 miljarder dollar, en ökning med 82 procent jämfört med föregående år, medan Amazon.com, Inc. ↘ 0.57% Web Services växte med 37 procent till 42,2 miljarder dollar. Amazons VD Andy Jassy kallade det AWS snabbaste tillväxt på 18 kvartal.theglobeandmail

I absoluta dollarbelopp minskar klyftan. Google Cloud adderade cirka 11,1 miljarder dollar i årlig omsättningstillväxt mot AWS 11,4 miljarder dollar. Google Clouds årstakt närmar sig nu 99 miljarder dollar, vilket nästan matchar milstolpen som Azure precis passerat. Google Clouds orderstock nådde 514 miljarder dollar, och VD Sundar Pichai uppgav att företaget fortfarande är begränsat av utbudet, vilket är ett tecken på momentum och snabb anpassning.aol+1

Frågan om investeringar

Tillväxten har haft ett pris. Microsofts investeringar hoppade med cirka 80 procent under räkenskapsåret 2026 till ungefär 116 miljarder dollar, med prognoser som pekar mot 175 miljarder dollar för innevarande räkenskapsår. Det fria kassaflödet minskade med mer än 23 procent under kvartalet. En undersökning bland fondförvaltare från Bank of America i augusti visade att 71 procent av respondenterna inte förväntar sig att molnjättarna kommer att minska sina AI-investeringar.ad-hoc-news

Alphabet spenderar också aggressivt, med 44,9 miljarder dollar i investeringar bara under andra kvartalet, ungefär dubbelt så mycket som under motsvarande period föregående år, vilket pressade det fria kassaflödet till negativa 5,9 miljarder dollar.theglobeandmail

Den centrala spänningen för investerare är nu om dessa infrastrukturinvesteringar kan omvandlas till hållbar avkastning. Microsoft-aktien steg med cirka 18 procent veckan efter kvartalsrapporten, men frågor kvarstår om gapet mellan annonserade utgifter och operativ kapacitet. Den planerade lanseringen av Microsofts nästa generations Maia 300 AI-chip i höst kommer att ge en tidig signal om företaget kan stänga det gapet.ad-hoc-news