Objem zakázek Microsoftu ve výši 678 miliard dolarů pohání optimismus ohledně AI navzdory kontrole kapitálových výdajů

Společnost Microsoft ↘ 1.75% uzavřela čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026 s Azure a dalšími cloudovými službami, které meziročně vzrostly o 43 %, čímž tato divize poprvé překročila hranici 100 miliard dolarů v ročních tržbách. Tento milník, oznámený 29. července, přetvořil konkurenční prostředí mezi třemi největšími poskytovateli cloudu a vyvolal nové otázky o tom, jak dlouho může poptávka poháněná umělou inteligencí udržet toto tempo růstu.

Rekordní čtvrtletí podpořené poptávkou po AI

Celkové tržby skupiny vzrostly za čtvrtletí končící 30. červnem o 18 % na 90 miliard dolarů, zatímco čistý zisk se zvýšil o 31 % a provozní zisk vzrostl o 18 % na 40,6 miliardy dolarů. Generální ředitel Satya Nadella zdůraznil, že tržby Azure za fiskální rok překročily 100 miliard dolarů a že Microsoft 365 Copilot má nyní více než 30 milionů placených uživatelů.tradingview+1

Možná výmluvnější než samotné čtvrtletí je objem komerčních zakázek. Zbývající závazky Microsoftu dosáhly 678 miliard dolarů, což je meziroční nárůst o 84 % s průměrnou dobou trvání smlouvy 2,3 roku. Toto číslo pokrývá celé komerční podnikání Microsoftu, nejen Azure, ale signalizuje, že zákazníci se již zavázali k budoucím výdajům v ekosystému Microsoftu v řádech stovek miliard.ad-hoc-news+1

Srovnání velkých hráčů v cloudu

Čtvrtletí končící 30. červnem bylo pro všechny tři hlavní poskytovatele cloudu stejné a výsledky oznámené koncem července umožňují přímé srovnání. Alphabet ↘ 1.70% vykázal tržby Google Cloud ve výši 24,8 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 82 %, zatímco Amazon Web Services ↘ 1.98% vzrostl o 37 % na 42,2 miliardy dolarů. Generální ředitel Amazonu Andy Jassy to označil za „nejrychlejší růst AWS za 18 čtvrtletí“.theglobeandmail

V absolutním vyjádření v dolarech se rozdíl zmenšuje. Google Cloud přidal meziročně přibližně 11,1 miliardy dolarů v tržbách oproti 11,4 miliardy dolarů u AWS. Roční tempo Google Cloud se nyní blíží 99 miliardám dolarů, což téměř odpovídá milníku, který Azure právě překročil. Objem zakázek Google Cloud dosáhl 514 miliard dolarů a generální ředitel Sundar Pichai uvedl, že společnost je stále „omezena nabídkou, což je známka dynamiky a rychlého přijetí“.aol+1

Otázka kapitálových výdajů

Růst má svou cenu. Kapitálové výdaje Microsoftu vzrostly ve fiskálním roce 2026 přibližně o 80 % na zhruba 116 miliard dolarů, přičemž výhled směřuje ke 175 miliardám dolarů pro aktuální fiskální rok. Volné peněžní toky v tomto čtvrtletí klesly o více než 23 %. Průzkum mezi manažery fondů Bank of America v srpnu zjistil, že 71 % respondentů neočekává, že by velcí poskytovatelé cloudu omezili investice do AI.ad-hoc-news

Alphabet také agresivně utrácí, když jen během druhého čtvrtletí vynaložil 44,9 miliardy dolarů na kapitálové výdaje, což je zhruba dvojnásobek oproti předchozímu roku, což stlačilo volné peněžní toky na záporných 5,9 miliardy dolarů.theglobeandmail

Hlavním napětím pro investory je nyní to, zda se tyto výdaje do infrastruktury mohou přeměnit v udržitelné výnosy. Akcie Microsoftu vzrostly v týdnu po zveřejnění výsledků o zhruba 18 %, ale stále přetrvávají otázky ohledně rozdílu mezi oznámenými výdaji a provozní kapacitou. Plánované podzimní představení nové generace AI čipu Maia 300 od Microsoftu nabídne první signál, zda společnost dokáže tento rozdíl uzavřít.ad-hoc-news