Τα περιθώρια διύλισης σημειώνουν ιστορικά υψηλά καθώς το Ιράν και η Ρωσία διαταράσσουν τις παγκόσμιες προμήθειες καυσίμων

Τα περιθώρια διύλισης για τη βενζίνη και το ντίζελ εκτινάχθηκαν σε υψηλά πολλών ετών τον Ιούλιο του 2026, λόγω των εχθροπραξιών στη Μέση Ανατολή και των διαταραχών στις ρωσικές εξαγωγές, ενισχύοντας τις μετοχές των διυλιστηρίων σε όλο τον κόσμο και ωθώντας τους αναλυτές να κηρύξουν μια νέα εποχή κερδοφορίας για τον κλάδο.

Μια τέλεια καταιγίδα για τα περιθώρια κέρδους

Τα περιθώρια κέρδους διύλισης (crack spreads) στις ΗΠΑ έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ τον Ιούλιο, καθώς οι απειλές του Ιράν για αποκλεισμό των ενεργειακών εξαγωγών της Μέσης Ανατολής μέσω των Στενών του Ορμούζ συνδυάστηκαν με τις συνεχιζόμενες επιθέσεις με drone σε ρωσικά διυλιστήρια, περιορίζοντας τις παγκόσμιες προμήθειες καυσίμων. Το αργό πετρέλαιο ξεπέρασε τα 79 δολάρια το βαρέλι στις 15 Ιουλίου, με το Brent να διαπραγματεύεται κοντά στα 85 δολάρια, καθώς οι αγορές προεξοφλούσαν περαιτέρω κινδύνους διαταραχών.indexbox+2

Οι ρωσικές εξαγωγές πετρελαίου από τη δύση έφτασαν σε επίπεδα ρεκόρ τον Ιούνιο — σχεδόν 3 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα — καθώς τα κατεστραμμένα εγχώρια διυλιστήρια ανάγκασαν τη Μόσχα να εξάγει αργό αντί για τελικά προϊόντα, αφαιρώντας ουσιαστικά τα διυλισμένα καύσιμα από τις παγκόσμιες αγορές. Το διαρθρωτικό υπόβαθρο στις ΗΠΑ είναι εξίσου υποστηρικτικό: περίπου 900.000 βαρέλια την ημέρα δυναμικότητας διύλισης έχουν αποσυρθεί από το 2023, ωθώντας τα περιθώρια κέρδους 35-45% πάνω από τους μέσους όρους της περιόδου 2022-2024.energystrat+1

Η Marathon Petroleum ↘ 1.49% έχει κερδίσει περίπου 74,5% από την αρχή του έτους το 2026, ενώ η Valero ↘ 1.08% έχει σημειώσει άνοδο άνω του 50%. Η HF Sinclair ↘ 1.13% έχει επίσης ανακάμψει απότομα, με τους αναλυτές να αυξάνουν την εκτίμηση της δίκαιης αξίας της στα 87 δολάρια.aaii+2

Τα ινδικά διυλιστήρια επωφελούνται από το απροσδόκητο κέρδος των εξαγωγών

Τα διυλιστήρια της Ινδίας βρίσκονται σε τροχιά εξαγωγής περίπου 1,4 εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαιοειδών την ημέρα τον Ιούλιο — το υψηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο και περίπου το ένα πέμπτο πάνω από τα επίπεδα του προηγούμενου έτους — σύμφωνα με τα δεδομένα παρακολούθησης πλοίων της Kpler που επικαλείται το Bloomberg. Η άνοδος αντικατοπτρίζει τα ισχυρά περιθώρια κέρδους μετά την απαγόρευση των ρωσικών εξαγωγών και τις εχθροπραξίες στη Μέση Ανατολή που περιόρισαν τις παγκόσμιες προμήθειες.energy.economictimes.indiatimes+1

Η Mangalore Refinery and Petrochemicals ενέκρινε τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2027 στις 15 Ιουλίου, αναφέροντας έσοδα 41.609 crore ρουπιών και κέρδη μετά από φόρους 915 crore ρουπιών — μια απότομη ανατροπή από τις ζημίες που καταγράφηκαν την αντίστοιχη περίοδο του προηγούμενου έτους. Η Morgan Stanley ↘ 1.53% έχει περιγράψει προηγουμένως μια «χρυσή εποχή» για τη διύλιση και διατηρεί αξιολογήσεις overweight για τις ινδικές εταιρείες εμπορίας πετρελαίου, συμπεριλαμβανομένων των HPCL Hindustan Petroleum Corporation Limited, BPCL Bharat Petroleum Corporation Limited και Indian Oil Corporation.cnbctv18+3

Τα ασιατικά διυλιστήρια συμμετέχουν στο ράλι

Στη Νότια Κορέα, η S-Oil έχει επωφεληθεί από πολλαπλές αναβαθμίσεις από αναλυτές. Η Shinhan Investment Securities αύξησε την τιμή-στόχο της κατά 29% στις 180.000 γουόν στις 13 Ιουλίου, επικαλούμενη τα ισχυρά περιθώρια διύλισης και τη μείωση των βαρών του κόστους. Η Shinyoung Securities είχε προηγουμένως αυξήσει τον στόχο της στις 140.000 γουόν από 110.000 γουόν τον Μάιο.biz.chosun+2

Η Mizuho αύξησε τις προβλέψεις της για τα περιθώρια κέρδους διύλισης στις ΗΠΑ για το 2026 κατά 61% στα τέλη Μαΐου, ενώ η Morgan Stanley αναβάθμισε τη Phillips 66 ↘ 0.49% σε overweight τον Απρίλιο, σημειώνοντας ότι οι εκτιμήσεις της για το EBITDA βρίσκονται περίπου 7% πάνω από τον μέσο όρο των εκτιμήσεων. Το εύρος του ράλι — που εκτείνεται σε ανεξάρτητες εταιρείες των ΗΠΑ, κρατικά διυλιστήρια της Ινδίας και ασιατικούς φορείς — υπογραμμίζει πώς η γεωπολιτική διαταραχή έχει αναδιαμορφώσει το παγκόσμιο τοπίο διύλισης σε ένα τοπίο διαρκούς επέκτασης των περιθωρίων κέρδους.investing+1